首页 > 股票频道 > 正文

2018年家电行业年度策略报告:白马仍有投资价值

2017年12月29日 11:03
作者:宋红欣
来源: 川财证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  2017 年业绩驱动家电板块龙头股高增长。 2017 年以来截止 12 月 26 日,家电指数整体涨幅为 44.76%,相较上证综指涨幅的 6.52%高出近 30 个百分点,涨幅在 28 个行业中排名第 2。细分板块中,空调板块的景气度最好,涨幅92.28%。其次为洗衣机和冰箱,涨幅分别为 63.45%和 56.33%。个股方面,涨幅前四的分别为小天鹅 A、 美的集团青岛海尔格力电器,均在 90%以上。推动股价上涨的动力主要为业绩的提升。 2017 年三季度来看,家电板块营业收入同比增长 28.2%,净利润同比增长 24.3%。而格力电器、美的集团和青岛海尔三大龙头的营业收入占家电板块的 52%,营业收入增长分别为 34%、 61%和 41%,远远高于行业平均增速。

  2018 年国内需求量、出口量将维持较高增长。 从国内市场需求来看:我国小家电产品保有量、普及率远低于其他国家,增长空间巨大。随着我国居民收入水平的提升,厨电产品的保有量、渗透率与理论上户均一台、 90%渗透率均有巨大的提升空间。传统的彩电、冰箱、洗衣机、 空调四大家电城镇产品渗透率较高,处于稳步增长状态,农村市场渗透率快速提升。市场更新需求主要体现在四大家电,按照更新周期 7-11 年计算的话, 2006-2010 年是我国家电销量快速增长时期,预计更新需求将在 2018 年稳定增加。从出口情况来看,随着我国家电国际化路线的深入,高端制造产品正替代国外品牌;其次,美国是我国家电出口第一大市场,随着美国税改政策的落地,消费税降低有利于提高居民消费,利好我国家电产品出口。预计 2018 年我们家的出口将维持较高的增长。

  2018 年小家电、 冰箱和洗衣机产品仍是领导行业增长的主力。 随着家电产品的高端化、智能化,不论白电还是小家电,产品的溢价将会为企业利润带来更多增长。从需求端来看,小家电未在的增长空间更大,主要体现在新增需求增长。传统家电方面,我们预计 2018 年空调销量增速将回落至 15%以内,冰箱和洗衣机仍维持现有增长。彩电随着下半年面板价格回落成本降低,使得需求提升外也将对企业盈利带来改善。

  2018 年投资建议:业绩驱动行业龙头、白马仍有投资价值。 家电板块基本面情况是市场判断其投资价值的首要之选。从传统家电来看,由于行业龙头壁垒较高,预计 2018 年将维持平稳发展,无论是在营收、利润增长方面,还是毛利率、净利率水平来看,都仍以远高于行业平均水平发展。小家电行业由于其发展时间较晚,市场分化严重。随着市场集中度不断提升,白马股优势不断显现。 推荐标的:美的集团、 青岛海尔、 TCL 集团、 海信电器老板电器、 小天鹅 A、 莱克电气等。

  风险提示: 原材料价格大幅上涨;出口贸易政策变化。

(责任编辑:DF302)

已有8人评论, 共66952人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099