纺织服装行业2018年策略:上游精选细分领域龙头

2017年12月18日 11:06
作者:糜韩杰
来源: 广发证券
编辑:东方财富网

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摘要
纺织服装行业在2017年持续处于估值消化趋势之中,行业估值水平不断回落,目前估值已经处于历史低位,行业估值风险基本得到释放。

  纺织服装行业在2017年持续处于估值消化趋势之中,行业估值水平不断回落,目前估值已经处于历史低位,行业估值风险基本得到释放。

  与其他消费行业相比,纺织服装行业估值水平已经明显低于食品饮料,略高于家用电器,但是之间的差异已经较小。

  2017年整体出口销售表现较好,尤其是在10月份之后,纺织服装行业出口增速进一步提高,在17年人民币汇率升值的环境下出口依然取得不错成绩,其原因在于海外经济复苏,中国制造商竞争力强。

  目前人民币汇率已经企稳,在特朗普税改的影响下,出口业务仍有望保持不错表现。、

  1)自16年下半年以来可选消费回暖。 2017年每个月全国社会消费品零售总额仍保持10%以上的增长,整体消费景气度较高。

  2)限额以上零售企业服装类商品零售额维持向好趋势, 17年下半年以来,服装零售单月增速有进一步提升态势。尤其是中高端男装、高端女装、家纺、童装等板块销售景气度较高。

  品牌零售板块

  1) 可选消费复苏趋势持续,特别是其中的中高端男装、女装、家纺等细分子行业更是屡超预期。 四季度是服装销售的传统旺季,且目前看天气正常,又有双十一,因此我们预计复苏有望延续。

  2)行业估值逐渐回归合理,关注未来业绩有望拐点向上的公司。

  3)部分公司转型到其他高景气度、高增长领域,如跨境电商及供应链管理,可以积极关注。建议关注: 罗莱生活富安娜歌力思安正时尚浔兴股份搜于特

(责任编辑:DF302)

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