金融股中券商板块为何滞涨

2017年11月11日 14:20
作者:张忠安 杨欣
来源: 广州日报
编辑:东方财富网

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【金融股中券商板块为何滞涨】有分析师表示,在A股金融板块中,券商板块处于滞涨状态,估值处于历史底部区间,有补涨空间,但最终还要看大盘脸色。而临近年底,大金融、大消费及新兴技术的龙头企业最被机构看好。(广州日报)

   证券公司业绩待改善 今年三季度129家公司净利润同比下降

  昨日上证指数继续飘红,实现五连阳,其中金融股中的保险板块表现最为突出,新华保险盘中一度涨停,中国平安收盘接近70元。券商股也有20家公司收盘飘红。但今年以来,在金融三兄弟中,保险、银行都频繁领涨,但券商却一直震荡,部分个股大幅跑输指数。

  有分析师表示,在A股金融板块中,券商板块处于滞涨状态,估值处于历史底部区间,有补涨空间,但最终还要看大盘脸色。而临近年底,大金融、大消费及新兴技术的龙头企业最被机构看好。

  截至11月10日,A股29家上市券商10月业绩月报全部披露完毕。实现营业收入共171.27亿元,净利润69.55亿元,环比双双下降。而今年三季度,129家证券公司净利润同比下降了10%以上。

  券商四季度或现业绩拐点

  广州日报全媒体记者对比发现,在上述29家券商股中,兴业证券东方证券中信证券海通证券等5家公司营收和净利均实现环比双增,其中,中信证券今年10月份营业收入达到34.95亿元,环比增加了98.45%;海通证券为13.84亿元,净利润17.20亿元,环比增长84.21%,同比增幅更是达到127.59%。

  大多数券商业绩出现下降,其中,23家公司营收环比下降,降幅超过50%的有8家。22家券商净利润环比下降,降幅超过50%的有11家。如太平洋证券今年10月份营业收入9803.43万元,而9月份高达3.34亿元,净利润733.37万元,环比降幅高达96.62%。而西南证券国海证券今年10月份出现分别3300.46万元和850.28万元的亏损。

  实际上,今年以来,在金融领域中,银行和保险均实现业绩稳定增长,保险类上市公司甚至出现业绩大幅走高。银监会数据显示,截至2017年三季度末,商业银行当年累计实现净利润1.43万亿元,同比增长7.40%。在9日的新闻发布会上,保监会统计信息部统计管理处调研员段海洲表示,今年前三季度,保险公司预计利润总额1857.02亿元,同比增长18.31%。

  不过,券商整体业绩表现偏弱。中国证券业协会最新统计数据显示,今年前三季度,129家证券公司合计实现营业收入2237.54亿元,同比下降7.52%;实现净利润851.04亿元,同比下降11.18%。

  有分析认为,从目前市场情绪以及去年同期基数低等因素影响,四季度有可能成为券商业绩的拐点。

  券商股补涨需要看大盘

  业绩表现最弱,二级市场股价表现也最弱。广州日报全媒体记者对比发现,今年以来第一创业华安证券西部证券、太平洋、西南证券等跌幅都在20%以上。而保险领域的中国平安上涨了1.01倍,中国太保涨94.83%。银行领域的招商银行上涨59.04%,工商银行也大涨38.16%。

  中信建投证券分析师赵莎莎表示,十月份交易天数少,业绩环比数据参考意义不大。但在国庆节后上证指数顺利突破3400点、两融余额很快突破万亿元大关,将有效提振市场交投信心,最终有效支撑券商业绩继续提升。

  平安证券分析师缴文超也表示,在金融板块中,券商板块处于滞涨状态,估值处于历史底部区域,有补涨空间。但考虑到撬动券商板块持续上涨需要资金量较大,难以出现2014年底的行情,震荡回补的概率偏高。

  市场动向

  机构持股高达3成夺A股话语权

  昨日A股两市低开,早盘受资源股萎靡拖累,沪指持续低位震荡,之后券商股崛起,带动沪指上行,再创反弹新高,本周涨1.81%;深成指表现强势,开盘后一路上扬;创业板指站上1900点。

  值得注意的是,在经历了前几天的短暂调整后,蓝筹白马股在贵州茅台的冲高带领下,再次集体大涨,新华保险五粮液格力电器上汽集团泸州老窖等白马股均有不同程度上涨。

  尽管对于涨幅已大的机构重仓白马股市场各有说法,但是从权威统计中可以发现,目前机构投资者在A股中的话语权已越来越重,投资者比例的变化直接造就了“结构牛”,机构的投资风格和操作方向将直接影响到A股未来走势。

  有权威券商最新研发结果表明,最近几年,机构持股比重持续提升,其在各个公司中的平均持股比重已经从2011年的20%左右提高到了30%以上,在A股中的话语权越来越重。考虑到第一大股东在A股持股占40%左右的份额且持股基本不动,在剩下的股份中,机构投资者已经占据了绝对话语权。从持股市值上看,当前A股总市值为62万亿,除去第一大股东占据的24万亿市值,机构投资者在剩下的38万亿市值中约占据三分之一的份额。

  后市分析:三大行业龙头被机构看好

  当前机构更乐于配置市值较大的公司,持股比例由此前的50%提升到56%;而对于小市值公司的配置比例则持续下降,从2014年的32%下降到今年二季度的28%,直到三季度才有所回升。

  机构的配置比较明显地影响了市场风格,2017年以来涨幅前列的公司机构配置都是逐季增加,而跌幅偏高的公司机构持股却是在下降。

  对于投资者追白马股还是买成长股的纠结,大部分市场人士认为,在机构话事这种市场背景之下,有基本面支撑的优质企业,不管是价值股还是成长股,行情还会持续向好。

  本报全媒体记者统计了11月以来20家大中型券商发布的策略报告,发现大金融、大消费及新兴技术的龙头企业最被机构看好。

(原标题:金融股中券商板块为何滞涨)

(责任编辑:DF064)

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