首页 > 股票频道 > 正文

保险股业绩拐点驱动估值向上

2017年11月01日 18:00
作者:丁文韬
来源: 东吴证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  保险:三季报靓丽超预期,寿险时代机遇持续印证

  1)保险三季报全面确立拐点,投资&需求共振下基本面靓丽:上市保险公司发布三季报,前三季度业绩全面加速增长,国寿、平安、太保、新华归母净利润分别增长98.3%、41.4%、23.8%、5.3%,业绩增速较上半年明显提升,主要源于投资端持续发力+需求端高景气延续,同时准备金补提影响边际改善。其中,保险价值龙头中国平安业绩亮眼,归母净利润加速增长且账面仍有大量投资浮盈尚未释放,而新华保险年内首次确立业绩拐点,提升市场对其战略转型的信心。

  2)134号文影响可控,个险保费持续高增长推动寿险价值提升:此前市场对保监会134号文预期偏于悲观,从三季报来看,大型保险公司普遍主动、提前调整产品结构,产品切换对三季度规模保费确有一定影响,但无碍寿险价值持续增长。随着各家推出符合监管新规的替换产品(2018年开门红产品),预计后续保费规模、个险新单保费仍将在需求端高景气推动下保持高增速,消费升级推动的保障性需求崛起仍是寿险中长期基本面向上的核心逻辑。

  3)准备金补提影响弱化,2018年驱动业绩进入高速增长通道:近期,10年期国债到期收益率继续震荡上行并接近3.78%,预计750日移动平均国债收益率即将结束下行趋势,拐点确立后将进一步推动寿险账面利润释放,预计2018年保险将步入业绩高速增长通道。目前,国寿、平安、太保、新华估值分别对应1.1、1.48、1.33、1.23倍2017PEV,看好板块估值提升至1.5倍PEV(历史估值中枢),维持对保险板块坚定看好的年度观点不变,重点推荐价值龙头且业绩靓丽的【中国平安】、NBV高增长的【中国太保】、期交转型超预期的【新华保险】。

  风险提示:1)长端利率触顶后快速下行;2)保监会134号文对保费增速影响超预期;3)股市蓝筹行情结束影响保险权益投资。

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500