价值是第一位的

2017年10月30日 15:09
作者:杨德龙
来源: 微信公众号杨德龙宏观策略研究
编辑:东方财富网

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  很多人抱怨今年在A股市场上没有赚到钱,其实很多时候并不是这个A股市场没有机会,而是投资方法不对,没有真正的选择一些好企业来进行投资。经过2015年股灾之后,大家要吸取深刻的教训,在投资中一定要选择一些白马股来进行配置,选择一些好的企业来进行投资,这样才能够真正在A股市场获得收益。经常看我观点的投资者应该知道,从去年年初大盘见底之后,我就给大家讲要配置白酒等白马股,“业绩为王”成为主要的选股思路。配置白马股的这个思路到现在依然没有改变,我认为在未来很多年都会是这样一个思路,要么这个公司现在有业绩,要么他未来能释放业绩,否则它都不具备长期的投资价值。

  巴菲特的老师格雷格姆说过一句名言,股价短期是投票机,长期是称重机,什么意思呢?就是说短期股价的波动受到很多因素的影响,一个消息、一个资金改变就能影响到短期估股价,但是从长期来看,公司的股价只和一个因素有关,那就是上市公司的利润。

  所有你耳熟能详的好公司,其实在上市之后涨幅都是很大的。有很多人说A股不适合价值投资,其实是大家对于价值投资存在误解。价值投资其实只有两个要素,第一个要素是你投资的标的要有价值,有些A股的公司本身就没有业绩,也没有成长性,甚至是骗子公司,买这些公司根本就不属于价值投资;价值投资第二个要素就是它的价格要低于价值,至少要和价值相当的时候,你再去投资。对于好的公司你要要考虑买入的成本,如果你要在5000点、或者6124点的时候去买一些好公司,那也有可能在短期内亏大钱。这就是价值投资的两大要素,缺一不可。

  当然,相对于第二个要素来说,第一个要素更关键,就是说首先你投资公司要有价值,即使你第二个要素没做对,比如说你在6000点的时候买了一些好公司,08年金融危机股价发生了60%的下跌,很多个股的股价可能也会下跌60%,不过没有关系,你可以用时间换空间,巴菲特说过时间是价值投资者的朋友,即使你买的价格高,但是只要你买的公司是好公司,那么公司的盈利会增长,然后盈利的增长会逐渐消化高估值,过了三年、五年以后,你买的公司的价格肯定会创新高,所以相对于价格来说,价值是第一位的。

(责任编辑:DF064)

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