出口进口大幅回落 衰退性顺差不足仰仗

2017年08月09日 08:51
作者:徐阳
来源: 微信公众号徐阳的全球宏观视角
编辑:东方财富网

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  【信息】

  海关总署8月8日发布数据显示,以美元计,7月中国贸易顺差460.8亿美元,前值427.7亿美元;进口同比增11%,前值17.2%;出口同比增7.2%,前值11.3%。

  【观点】

  ①外需不振抑制出口增速。7月出口1936.46亿美元,较6月1965.91亿美元下降约30亿美元,同比增7.2%,前值11.3%。同期韩国和越南表现略有背离,韩国出口7月同比增19.5%,高于6月的13.6%,越南7月同比增17.39%,低于6月的20.85%。出口数据和PMI新出口订单指数下降较为一致,7月新出口订单PMI下降了1.1。我们之前提醒世界政治形势相对复杂,可能会影响我国出口,目前我们认为仅仅是开始。

  7月中国对美国出口同比增长8.93%,低于6月19.85%,但绝对金额下降了5.15亿美元;对欧盟出口同比为10.12%,低于6月15.17%,绝对金额减少4.75亿美元;对日本同比增速6.161%,高于6月5.54%,绝对额上升1.19亿美元。

  7月高新技术产品和机电产品出口出现下降,分别下降7.86亿美元和28.13亿美元。钢材出口较上月略有恢复,增加15亿美元,但是煤炭出口则继续下降72.6亿美元。

  ②进口再次下降,并且降幅高于出口降幅。7月进口1469.09亿美元,较6月1538亿美元下降了近70亿美元。从进口量来看,7月铁矿砂进口较上月减少845万吨。原油进口减少137万吨;天然橡胶减少32万吨,合成橡胶减少413万吨。从价值上看,高新技术产品的进口较6月减少到12.51亿美元,机电产品进口减少18.19亿美元。这些都表明内需并没有显著改善。

  ③衰退造成的贸易顺差不足以仰仗。整体而言,7月贸易差额较6月增加近40亿美元,创1月以来新高,但是该顺差是通过进出口的下降带来的,并且是进口的下降大于出口的下降带来的,这并不是我们希望得到的贸易顺差。一方面国内的经济并没有真正的恢复,导致我们对于原材料等上游产品需求不足,同时7月数据显示我们对于高新技术产品和机电产品的需求也在下降,表明国内需求并不仅限于生产端;另一方面国际复杂的政治形势抑制了美国等国家的经济增长势头,导致外国对我国的原材料需求不足。但是由此带来的我国的净出口的变化是较难预测的。目前人民币币值相对稳定,贸易顺差有助于增加外汇储备,但是受贸易顺差不确定的影响,外汇储备的变化较难预测。

(责任编辑:DF064)

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