资金收紧打压 金属震荡回落

2017年04月22日 08:24
来源: 金融投资报
编辑:东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  本周国内金融市场持续下跌,股债双杀,商品市场也继续遭到抛压。国内铜价本周波动剧烈,盘中高低点价差3000元,最终下跌幅度有限,交割后现货转为升水支撑了价格,交易重心由周初的46500元下降到46000元。尽管跌势缓慢,大形态已转向空头格局,而宏观预期偏空加剧,笔者认为铜将转向淡季预期,价格震荡下跌。

  宏观方面,经济数据超预期利好不敌金融紧缩担忧,国内金融市场利空情绪加重。周初公布中国3月主要经济数据,显示实体经济增长的小周期继续。不过本周民生银行票据业务萝卜章的事件被曝光,而去年债券抵押业务也曾曝出过萝卜章事件,并导致债券市场崩溃暴跌。从国内金融业频频曝出萝卜章事件,资金稍有收紧就出现大面积的恐慌踩踏看,行业之混乱、杠杆之高、风险之大可见一斑,相信中央加强金融监管、去杠杆的决心不会变。据业内报道,多家银行急于收回委外业务,债券、股市下跌。央行从上周开始持续投放资金,维稳意图明显,我们相信稳定是压倒一切的主题,但资金持续收紧的趋势不可改变,中国的金融紧缩已经先于美联储缩表提前到来。从这一点来说,虽然实体经济强劲,对宏观经济的远期偏空预期不但没有减轻,反而继续加重。国际方面,美国财长声称将在年内实施减税计划,美股持稳于历史最高位。本周末法国大选,选情胶着,如果极右的勒庞当选可能引发欧元区政治风险。

  受到资金收紧等因素影响,本周黑色、化工等工业品持续暴跌,虽然本周最后两天强力反弹,但整体商品市场的空头格局已成。消费仍属旺季,受去年房屋销售增长推动,3月空调产量增长13%,一季度同比增长16.5%,工厂订单在4月继续向好。不过目前空调库存已高达4000万台,空调生产可能难以持续。一季度电网投资同比增长2.14%,大幅低于去年同期,因去年同比增长40%,反映今年电力投资很难再现去年的大幅增长。总体来说,目前消费维持旺盛,但后期也难有更大的增长。现货方面,本周现货重回升水,品牌价差也收窄,现货进口窗口短暂打开,反映国内库存得到消化,需要进口被充。但保税库存超过60万吨,也处于两年来的最高水平,消化保税库存还需要很长时间。目前已见进口行为,推升贸易升水到50美元,很快进口补充,国内现货或重新转贴水,难以支撑价格稳定。上周上海交易所铜库存大减4万吨,但本周伦铜库存重新增加,而纽约铜库存一直保持增长,加上保税库存,国内现货升水还难以改变库存高企现货压力偏大的基本格局。笔者认为,远期短缺预期或在铜价更低时起作用,但近期铜市面临消费逐步转向淡季预期,但库存仍然太高,宏观预期近强远弱,特别是进入5、6月市场资金可能又会非常紧张,铜价很可能继续震荡回落,寻找淡季的低点。

(责任编辑:DF328)

5423人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509988-2345/021-24099099