化工行业:市场空间巨大 周期与成长均衡配置(附股)

2018年05月31日 08:39
作者:李明刚 陈煜 杨思远 任宇超
来源: 国泰君安
编辑:东方财富网

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摘要
【化工行业:市场空间巨大 周期与成长均衡配置(附股)】基础化工行业2016年以来复苏明显,多数子行业集中度提升,龙头企业市场占有率持续提高。看好具有市场空间巨大,国产化率提升,国家全力推进的电子化学品,行业保持高增速的显示材料,具备高进入壁垒的高性能工程塑料,高端助剂,铝塑膜等。

  基基础化工2018年中期策略:周期供需格局改善,成长品乘风破浪

  基础化工:行业改善显著,部分子行业高景气有望长期维持

  基础化工行业2016年以来复苏明显,多数子行业集中度提升,龙头企业市场占有率持续提高。

  2018年以来,在环保、安全评估继续趋严背景下,部分周期品子行业高景气持续。

  2018年继续分化行情:供需格局好,拥有一体、多元、成本优势的子行业龙头,以及具备进入壁垒的高成长性公司将持续受益。

  周期品:关注供给结构改善,部分产品价格呈现倒L型

  多数周期品新增产能有限,需求端保持相对稳定或略有增长,因供需格局改善导致产品价格中枢上行。

  受持续环保高压影响,部分子行业中小产能主动或被动出清,供需格局改善。2018年价格中枢有望继续上行的子行业:MDI、有机硅、醋酸、PA66、染料、烧碱、尿素等。

  价值股:去伪存真,寻找真成长

  看好具有市场空间巨大,国产化率提升,国家全力推进的电子化学品,行业保持高增速的显示材料,具备高进入壁垒的高性能工程塑料,高端助剂,铝塑膜等。

  投资建议:周期与成长均衡配置

  万华化学华鲁恒升扬农化工新安股份鲁西化工神马股份阳谷华泰浙江龙盛华谊集团闰土股份飞凯材料万润股份

  风险提示:

  下游需求不及预期、环保力度不及预期

  

(责任编辑:DF064)

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