新能源汽车产业发展迅速 5只个股围猎全攻略

2016年01月26日 10:13
来源: 东方财富网内容部

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【新能源汽车产业发展迅速 5只个股围猎全攻略】A股上市公司中,特锐德、万马股份、振华科技、拓邦股份、国电南瑞等5只个股。

  点击查看>>>汽车板块行情一览 充电桩板块行情一览 新能源板块行情一览

  2015年新能源汽车保有量增长近170%

  25日从公安部交管局获悉:截至2015年底,全国机动车保有量达2.79亿辆,其中汽车1.72亿辆,汽车新注册量和年增量均达历史最高水平。

  据人民日报1月26日报道,2015年,新注册登记的汽车达2385万辆,保有量净增1781万辆,均为历史最高水平。近5年汽车占机动车比例从47.06%提高到61.82%,民众机动化出行方式经历了从摩托车到汽车的转变。

  全国有40个城市的汽车保有量超百万辆,其中北京、成都、深圳等11个城市汽车保有量超过200万辆。2015年,新能源汽车保有量达58.32万辆,比2014年增长169.48%,其中,纯电动汽车保有量33.2万辆,比2014年增长317.06%。

  2015年,以个人名义登记的小型载客汽车(私家车)超1.24亿辆,比2014年增加了1877万辆。全国平均每百户家庭拥有31辆私家车。北京、成都、深圳等大城市每百户家庭拥有私家车超过60辆。

  此外,2015年,全国机动车驾驶人数超3.2亿人,汽车驾驶人2.8亿人,全年新增汽车驾驶人3375万人。(来源:中国证券网)

  【个股研报】

  电动车全产业链5只概念股价值解析

  特锐德:业绩暂时下滑不改 充电业务良好预期

  类别:公司 研究机构:安信证券股份有限公司 研究员:黄守宏 日期:2015-10-20

  ①2015年1-9月,公司实现营业收入15.14亿元,同比增长17.2%;归母净利润1.13亿元, 同比下降7.76%,EPS 0.13元,经营性现金流净额-3.4亿元②与华融租赁签订融资租赁协议,拟与其在公司生产销售,或作为总包商建设的太阳能光伏等项目中,开展融资租赁业务。

  三季度单季业绩有所下滑:受箱式开闭所等业务毛利率下滑、充电桩业务短期亏损资产减值增加影响,公司三季度单季收入/净利润:5.15/0.28亿元,同比下降5.83%/46.15%,整体业绩增速由增转降。

  引入融资租赁,助力新能源业务快速发展:结合公司与“华融金融租赁”的合作和拟与“铁建重工”合资设立注册金100亿的融资租赁公司(公司拟出资1亿)的行动,我们认为公司未来将会充分借助融资租赁集“融资”与“融物”于一体的特性,积极发挥金融杠杆,去扩大自身对外投资,望解决过往光伏项目中重资产、融资难、现金流吃紧等一系列困境,将助新能源业务规模继续扩大,使公司收入业绩同步提升。

  特来电充电桩的优势与市场将逐步体现:公司充电桩目前免费投资建桩,短期仅通过收取充电服务费盈利“烧钱”在所难免;但是①特来电在14个城市建立汽车充电合资公司(近期与北汽新能源、东方电动、金龙汽车达成合作),业务推进力度行业领先②公司独创的“电动汽车群智能充电系统”具备无桩、防水、柔性充电多项领先优势,近期公司还将发布CMS 主动柔性充电技术;随着国家政策不断利好,充电桩进入厂商水平已层次不齐,公司产品具备技术壁垒;公司的优势与市场将在未来逐步释放。

  配网投资提升业绩弹性,智能变电站望成业务新增长点:能源局牵头2015~2020两万亿配网投资,箱变等一次设备优先收益,最新批次国网公布的各省网配网设备招标中,公司已中标变压器、箱变等设备包数共计9个包;另外,公司仅上半年便已组织70余场110kv 变电站技术交流会,储备并提供相应技术方案117套,预转化率达70%项目约30套,智能变电站项目推进顺利,未来望提供可观业绩。

  投资建议:预测公司2015-2017年EPS 分别为0.21元、0.37元、0.65元,同比增长14.0%、81.6%、73.9%(全资收购川开电气2015-2017年备考业绩为6787.8、7510.2、8297.8万元,2015年暂不并表计入),维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新8.82亿股本,目标价位33元。

  风险提示:电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险。

  万马股份:业绩稳健,拟借增发加码汽车充电与新材料业务

  类别:公司 研究机构:浙商证券股份有限公司 研究员:郑丹丹 日期:2015-08-20

  公告要点

  公司发布2015年中报。上半年收入同比增长10.55%至24.48亿元,归属股东净利润同比增长11.58%至1.08亿元,实现EPS0.115元。

  公司公告增发预案,拟以不低于35.71元/股的价格,发行不超过3,600万股,募集不超过12.58亿元,拟用于投资I-ChargeNet智能充电网络建设项目(一期,9.6亿元),年产5.6万吨新型环保高分子材料(0.98亿元),以及补充流动资金(2亿元).

  投资要点

  主营业务毛利率同比提高1.93个百分点至17.3%

  上半年,公司主营业务毛利率同比提高1.93个百分点至17.3%,期间费用率同比增加2.2个百分点至12.5%。分项业务中,电力产品收入同比增长5.01%至13.56亿元,毛利率提高0.95个百分点至16.8%;通信产品收入同比增长15.2%至3.04亿元,毛利率提高4.12个百分点至25.9%;高分子材料产品收入同比增长20.8%至6.61亿元,毛利率提高3.17个百分点至17.4%。

  增发重点投入汽车充电与新材料业务,利好业务结构优化

  我们预计,如募投项目实施顺利,将有助公司的新能源汽车充电业务迅速发展,完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸;支撑高分子材料业务保持较快增长,巩固市场竞争力。

  盈利预测及估值

  暂不考虑增发,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017年将分别实现EPS0.30元、0.37元、0.45元,分别对应101.6倍、82.5倍、68.8倍P/E。增发上限(0.36亿股)仅为现有股本(9.39亿股)的3.83%,对公司业绩的稀释效应有限。维持“增持”评级。

  风险提示

  公司业务发展或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。

(责任编辑:DF064)

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