2008年国内外资本市场经历了多事之秋,在全球性金融危机影响下中国股票市场遭遇集体暴跌,而债券市场却一直延续着夏日的火热。随着上证国债指数、企业债指数的连创历史新高,越来越多的投资者把目光转向了债券市场,期待能从债券市场中获取稳定投资收益,面对诸多债券投资产品如何选择呢?

  在"债券投资者教育系列活动"第二场活动中,邀请到第一创业证券北京地区投资顾问陈中平先生,他建议投资者如果从长期理财资产配置方面来讲,非常需要对债券持续关注。"大家谈的最多的是股神巴菲特,但实际上在债券方面也有很多传奇人物,像米尔克、比尔可罗斯,债券市场是比股市更大的投资市场。"

  据陈中平介绍,债券包括国债、企债、公司债、分离债、可转债等品种,不管哪个品种,最适合投资者自己的才是最好的。

  拿国债来说,国债投资基本上有三种--凭证式国债、电子储蓄国债和记账式国债。由于不需要支付利息税(这是目前的税收优惠),而且信用高、利率也不低,国债投资通常被称为"金边债券"。

  三类国债的相同点是:不存在信用风险问题,利息可以按期支付,都是由财政部发行,可以到各大银行网点去买。不同点包括六个方面:

  一、办理机构。凭证式国债基本各大银行、商业银行都可以买到;电子储蓄国债只有工行、农行、中行、建行、招商、交行、北京银行这7家银行;记账式国债只在上海、深圳证券交易所买卖,用股票账户就可以操作。

  二、账户差别。凭证式国债不需要开户,和银行存款手续差不多,没有专门的账户。电子储蓄国债,从2006年开始发行的有一个电子账户,即买这个国债先要开户,临时无法买。记账式国债,必须有证券公司股东账户卡。

  三、利率区别。凭证式国债和电子储蓄国债是发行时确定利率,而记账式国债是通过招标决定。

  四、付息方式。凭证式国债是到期一次性付息,完全就是单利。电子储蓄国债和记账式国债一般按年付息,这部分利息可以再投资,某种意义上应该是复利的概念。

  五、提前兑取。凭证式国债多数人从来没有提前兑取过,如果可以提前兑取,要收千分之一的手续费。记账式国债每天都计利息,本身就可以买卖,无所谓提前兑取的问题。

  六、收益构成。凭证式国债和电子储蓄国债收益就是票面利息,只会比票面利息少而不会多,记账式国债是有可能多或少。

  陈中平建议,投资者如果搞不懂具体的债券投资产品,可以通过债券基金这类产品间接投资债券。广义的债券基金有三大类:

  第一类货币基金,这是最灵活、收益最低的一类。买货币基金不是为了长期持有,只要比活期利息高一点就好,所以货币基金主要提供比较好的流动性,一般赎回比股票型基金要快,也没有费用。

  第二类是短债基金,它比货币基金获利稍高,基本上可以投到一年以上的债券,收益率相对高。

  第三类是债券基金,这是标准意义上的债券基金,一般都会有申托费和赎回费,投资债券的期限比较长,理论上收益较高。

  买卖债券的始点怎么把握?陈中平表示,与股票相比,债券主要是根据对债券市场后期利率以及降息等因素的判断,如果股市相对疲弱,而预期会加息,这时候买进债券会有好的收益。买卖始点主要根据资金供求和利息预期来看。目前可能还是在降息通道里,还是可以买债券的,债券价格至少在半年之内还不会大幅下跌。