2009年,A股市场在8个月单边上扬后陷入调整,震荡调整行情或成为下半年市场行情的主基调。银河证券基金研究中心高级分析师王群航昨日接受CBN专访,解读震荡市中的基金投资策略。

  CBN:上半年,您极力推荐指数基金,目前来看指数基金今年业绩确实非常好,尤其是易方达深证100ETF还是上半年业绩冠军。您当时是出于怎样的判断而推荐指数基金的?

  王群航:年初我对市场行情的走势判断是1600点到2600点。在上涨行情中,平均增长率最高的非指数基金莫属,2006、2007年指数基金平均增长率达到125%和140%。ETF的交易成本低很多,交易速度快,较通过银行渠道买卖基金优势特别明显。

  CBN:8月份以来,股市出现大幅调整,行情特征发生了明显转变。接下来投资者应该怎样投资基金?指数基金该怎么买?

  王群航:下半年的策略应该进行调整,调整后的策略包括三个方面:第一是坚持上半年的策略,指数型产品还是要关注;第二是关注股票型基金;第三是关注一级债基和货币市场基金。

  市场震荡过程中如果再简单持有指数型基金就不合算了,但大家可以用ETF来做些波段,ETF交易很便利,可以随时买进卖出,交易成本也低。下半年也可关注其他类型的指数基金,今年又新发了很多指数型基金,特色也很鲜明。

  CBN:那股票型基金呢?

  王群航:关注股票型基金。在震荡市,能够产生最高收益的基金类型就是股票型基金,下半年震荡市想要获得最高收益就要买股票型基金了。股票型基金是市场上最大的基金类别,上半年股票型基金资产净值在基金市场占比为41%,数量占比大概为1/3。

  CBN:固定收益类产品如何配置?

  王群航:有的投资者想在市场震荡中规避风险,那规避风险的话就是两个产品,一级债基和货币市场基金。其中,一级债基就是只可以投资一级股票市场的非纯债型债券基金。

  CBN:即使经过本次大跌后许多基金仓位仍然很高,对于这样的基金,投资者应该如何对待?

  王群航:对于这样的基金,要了解它的风格,有的仓位高是因为在产品设计上就是高仓位的,而有的是在投资风格上追求高仓位,比如有的混合型基金。投资者还是要根据基金的风格来选择,但总体来看,在对这种高仓位基金的操作上,投资者要像做股票一样,注意选时。