炒股第一步，先开个股票账户

　　AI基金景顺长城研究精选股票A（000688）披露2024年年报，2024年基金利润2.85亿元，加权平均基金份额本期利润0.309元。报告期内，基金净值增长率为26.36%，截至2024年末，基金规模为28.65亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至4月3日，单位净值为1.606元。基金经理是张雪薇，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月3日，景顺长城电子信息产业股票A类近一年复权单位净值增长率最高，达36.11%；景顺长城研究精选股票A最低，为32.84%。

　　基金管理人在年报中表示，本基金将从偏重算力到更平均的布局在算力、硬件应用等代表未来方向的各类创新上，我们坚持自下而上进行选股：

　　1. 算力的国产化是最大趋势：随着包括自动驾驶的 AI 应用的逐步启航，国内各大科技企业正在构建超大规模的 AI 算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，争夺对未来 AI 时代的流量入口。国内的算力基建将带动从 IDC、散热、服务器到算力芯片，整条产业链的业绩拐点。与此同时，有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋。之前制约国产算力的产能瓶颈问题在逐步突破，且各家互联网厂商也纷纷开始定制自身的 ASIC 芯片，带来更多先进封装和测试的新需求。此外，AIDC 和传统 IDC 相比，是耗电大户，同样一次处理请求，耗电量是传统数据中心的 5~10x，我们认为配电、液冷、数据中心间互联和备电网络也将迎来投资热潮。

　　2. 海外算力选择 alpha 方向：我们认为进入 2025 年，算力从训练结构性转向推理的趋势会愈发明显，推动相关 ASIC、PCB、AEC 和以太网络交换机的繁荣。此外，硅光网络在长达 10 年的探索后，也将迈入商用化的第一年，这会将光以更加集成化的方式固定在芯片内部，减少 3/4 的耗电量，提升传输带宽。我们认为产业的瓶颈环节在于光电共封装带来的良率问题，台积电的入局让我们看到全球最优秀的供应链在一起，通过材料、制程等多种方向，全面突破商用瓶颈。

　　3. 2C 端硬件与智能汽车初露端倪：长期看，应用的空间远大于算力，海外的 AI 应用发展以软件搭载大模型为主，而国内，消费者喜欢看得到摸得着的实物，这决定了 AI 大模型需要硬件做载体。用户只需要支付一次性认为 AI 的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，我们认为手机依旧是当下最适合搭载算力的、可移动的 AI 运算中心，未来将搭配眼镜、TWS等可穿戴，一起让机器听到、看到世界，更加便捷地成为我们的贴身助理。2025 年全年将会有诸多大厂推出相应产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮，相关主处理器、散热、结构件、电池、外观、工艺制程等等都会迎来新的变化。此外，最大的单一 AI 硬件应用是智能汽车，海外自动驾驶公司 Waymo 的付费订单数量从 5 月的每周 5 万单暴涨到了 8 月的每周 10 万单，未来可能会与共享汽车一样具备经济性；国内辅助驾驶功能 2025 年将下探至 15 万元的汽车价格带，我们期待相关法律的松绑，并保持布局。

　　截至4月3日，景顺长城研究精选股票A近三个月复权单位净值增长率为7.79%，位于同类可比基金28/74；近半年复权单位净值增长率为12.47%，位于同类可比基金8/74；近一年复权单位净值增长率为32.84%，位于同类可比基金4/74；近三年复权单位净值增长率为19.21%，位于同类可比基金12/73。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.6721，位于同类可比基金9/73。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤为35.06%，同类可比基金排名40/73。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为25.81%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.68%，同类平均为88.58%。2018年一季度末基金达到93.74%的最高仓位，2020年三季度末最低，为60.38%。

　　截至2024年末，基金规模为28.65亿元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共计12.35万户，合计持有18.45亿份。其中管理人员工持有149.95万份，占比0.08%，机构持有份额占比88.75%，个人投资者占比11.25%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约949.63%，持续3年高于同类均值。

　　截至2024年末，基金十大重仓股分别是思特威、立讯精密、生益电子、华勤技术、天孚通信、珠海冠宇、伟测科技、豪鹏科技、歌尔股份、安集科技。

　　核校：孙萍

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（文章来源：中国证券报·中证网）