首页 > 股票频道 > 正文

安信证券:广汽集团买入评级

2021年04月07日 17:19
来源: 安信证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

K图 601238_0

  ■新能源汽车大时代,广汽埃安行业领先。随着成本的下降和产品力的提升,2021年,10-20万价格区间的纯电动乘用车有望迎来历史性机遇。广汽埃安前瞻性布局纯电造车平台,先后研发了弹匣电池、石墨烯基电池、硅负极电池等核心技术,直击新能源车安全性、里程焦虑等痛点,在10-20万元价格区间的细分市场具备显著的领先优势。2021年,广汽埃安迎来新品周期:1)和小鹏G3、大众ID4等纯电车型以及同价格的CS75plus等燃油车型相比,2021年3月份开始预售的AionY具有空间大、续航长、性价比高等核心优势,预计上市后有望持续热销;2)现有的AionV和AionLX预计将于年内分别搭载石墨烯基电池和硅负极电池大幅提升竞争力;3)埃安S也有望于年内迎来改款。我们预计2021年广汽埃安销量有望突破10万辆,同比增长50%以上,广汽埃安的盈利也有望出现显著提升。

  ■新平台、新产品,广汽传祺有望底部反转。2015-2018年,随着传祺GS4和传祺GS8的上市和热销,传祺销量大增、业绩持续改善,高端车型GS8和M8的热销也助力传祺成为自主高端化中的佼佼者。2021年,传祺在GPMA新平台的基础上,推出首款新车影豹,相比于竞品MG5和MG6,影豹在外形、内饰、动力以及智能化方面优势显著,预计月销或可达7000-8000辆。此外,换代GS8、GS4和GA4中改款车型陆续上市,再加上重磅车型M8大师版,传祺销量有望出现底部反转,销量的增长有望使传祺盈利能力得到明显改善。

  ■换购大趋势,“两田”大周期。中国车市已进入换购期,未来几年有望加速,预计换购的比例将每年以4pp提升,此过程中,豪华车和日系车最为受益。目前广丰广本进入产能、产品和渠道的快速扩张期,2021-2022年广丰将陆续推出凌尚、换代汉兰达、塞纳等重磅车型,广本也将推出思域姊妹车Integra以及雅阁和凌派的中改款等重磅车型,这些重磅车型的上市有望给广汽带来显著的业绩弹性。

  ■投资建议:2021年,广汽埃安销量有望大幅增长、广汽传祺有望迎来底部反转、合资品牌重磅车型的上市有望为广汽带来显著业绩弹性。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为97.2、145.3、178.9亿元,对应当前市值,PE分别为11.0、7.3、6.0倍,维持“买入-A”评级。

  ■风险提示:自主销量持续恶化风险;新能源烧车风险;菲克和三菱亏损扩大风险。

(文章来源:安信证券)

(责任编辑:DF515)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500