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免费研报精选:全面梳理煤炭板块投资机会!看好龙头的价值重估(附股)

2021年03月02日 11:48
来源: 东方财富研究中心

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【免费研报精选:全面梳理煤炭板块投资机会!看好龙头的价值重估(附股)】国盛证券指出,全面梳理煤炭板块投资机会,看好龙头的价值重估。从动力煤行业来看,长期而言,“十四五”期间,煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变,在国内供应增量有限、进口煤管控常态化的背景下,行业供需总体平稳,集中度有望进一步提高,在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下,煤炭行业高质量发展可期。

  今日(3月2日)A股三大股指全线高开,盘初急挫之后,在抱团股与题材股异动之下,股指迅速企稳拉升,可惜的是股指再度冲高回落,抱团股顺势砸盘,股指进一步跳水,行情走势相当不乐观。从盘面上来看,行业与概念板块跌多涨少,煤炭、环保、电力、稀土永磁等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  中信证券指出,市场将回归平衡,正式步入“慢涨三部曲”中的平静期。平静期内,市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征;平静期内配置上应做出调整,转战新的主线,月度维度适当增配地产、保险等低估值高性价比防御板块,并延续对化工、有色等高景气度顺周期板块的配置。季度维度,重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工,重点关注科技安全(消费电子、半导体设备、信安)和国防安全(军工),同时增配去年因疫情受损的相关行业板块,如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】煤炭

  华西证券称,目前的煤价已进入累库+情绪叠加的超跌阶段,未来主要需观察下游需求恢复和继续累库节奏。在就地过年、旺盛的出口订单、偏强的地产和制造业投资支撑下,我们预计节后下游复工快于往年、工业需求强于往年,煤价下跌空间已不大,看好后续超跌反弹及全年的价格中枢抬升。

  安信证券则认为,目前动力煤价格虽处于下行通道,但淡季价格下跌不改价格中枢上移的趋势,目前煤炭板块估值处于历史底部,我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

  国盛证券指出,全面梳理煤炭板块投资机会,看好龙头的价值重估。从动力煤行业来看,长期而言,“十四五”期间,煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变,在国内供应增量有限、进口煤管控常态化的背景下,行业供需总体平稳,集中度有望进一步提高,在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下,煤炭行业高质量发展可期。

  【主题二环保

  华金证券认为,政策雨露滋润估值洼地,环保性价比突显。虽然节后环保股有所反弹,但2021年板块估值仍在15X低位徘徊。在中国开启碳中和历史进程的大背景下,行业空间将从末端治污向前端减排扩展,带来环保板块新的增长点。国务院也提出大力培育绿色低碳循环经济的市场主体,鼓励混合所有制、大型绿色产业集团发展,支持符合条件的绿色企业上市融资。随着政策预期逐步兑现,环保板块的估值中枢将持续上移,一切才刚刚开始。

  我们认为环卫行业受益最大:1)环卫设备端逐渐普及新能源装备,2)环卫服务端垃圾分类+资源回收两网融合发展渐成趋势。而水务、固废板块,受到城市绿色基础设施推进提振,未来污水厂网一体化、垃圾焚烧仍是较有吸引力的投资方向。

  【主题三电力

  光大证券认为,为促进新能源消纳,加大特高压、能源互联网建设。我国新能源资源与需求逆向分布,西部北部地区新能源资源充沛,特高压的建设能促进西北地区新能源消纳,降低弃风弃光率。国网规划,将在十四五期间规划建成7回特高压直流,新增输电能力5600万千瓦,初步建成国际领先的能源互联网。到2025年,公司经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦,输送清洁能源占比达到50%。

  浙商证券分析,今年特高压核准达到三条,超出市场预期。我们判断未来特高压线路将进入常态化核准状态,相关企业生产经营将更为平稳,同时业绩释放节奏也将更为平滑。

  【主题四稀土永磁

  天风证券指出,工信部发布《稀土管理条例(征求意见稿)》,明确稀土管理职责分工,加强稀土全产业链管理,规定稀土产品进出口企业应当遵守对外贸易出口管制等法律法规。条例的发布,使得稀土供给更加规范,在当前稀土下游需求旺盛情况下,稀土价格或将持续上行。

  东吴证券分析,镨钕市场整体现货难寻,分离企业现货库存紧缺,出货报价谨慎,惜售观望明显,金属厂寻货积极,金属镨钕出货成交较好,磁材企业采购增加,金属企业对氧化物需求较强,支撑镨钕市场整体走势上行。

  另外,东吴证券进一步表示,坚定看好顺周期有色金属板块。疫苗进展顺利拉升全球经济复苏预期,流动性充裕和新能源基本面强劲助推有色金属板块景气度高增。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF150)

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