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穆迪展望2021:三大因素影响全球经济复苏

2020年11月13日 16:40
来源: 富途资讯

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  美东时间11月12日,穆迪发布了「全球宏观展望2021-22」(Global Macro Outlook 2021-22)研究报告,表示虽然全球经济刚刚开始复苏,但复苏前景仍将是脆弱的。

  穆迪认为,全球经济复苏初见端倪,但美欧新冠肺炎病例增多,对全球经济复苏构成威胁,同时各国之间的复苏程度也不尽相同:

  •   预计2020年全年,20国集团(G20)经济体的经济总量将下滑3.8%,而到2021年了,将会增长4.9%,2022年增长3.8%。

  •   预计2020年,G20发达经济体的经济总量将下滑5.1%,2021年增长4.2%,2022年增长3.3%。

  •   至于G20新兴市场国家,预计2020年收缩1.6%,到2021年将增长6.1%。若将中国排除,预计2020年G20新兴市场国家将收缩6.6%,2021年和2022年将实现4.7%和3.5%的缓慢复苏。

  •   政策方面,在发达经济体中,穆迪预计政府在未来几个季度将继续为其经济提供财政支持,美国、欧洲和日本的货币政策将保持高度宽松。相比来看,新兴市场国家的财政规模则相对较小,同时,这些国家进一步降息或实施大规模量化宽松的空间有限。

  各国复苏的程度大相径庭

  穆迪在报告中表示,美国和欧洲经济复苏仍面临较大的风险,主要是因为这两个国家的新冠病毒感染人数迅速上升,同时并没有积极采取遏制病毒传播的措施。不过,一些欧洲国家,包括英国、德国、法国、意大利和西班牙,已经实施了新的限制措施,但这也无疑将抑制经济活动。

  从短期来看,未来一年,经济复苏将高度依赖三个因素:

  •   新冠疫苗的研发进展和分发范围;

  •   有效的抗疫管理措施;

  •   政府的政策支持。

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  穆迪预计,到2022年之前,大多数的G20经济体的实际GDP都不会恢复到新冠疫情爆发前的水平。

  此外,即便GDP恢复到之前的水平,也不意味着能够恢复充分就业。要恢复满负荷生产和低失业率,全球经济将需要在未来数年内保持高于趋势水平的增长率。而随着抑制活动的时间持续,永久丧失人力和物质资本方面的生产能力的可能性就越大。这样的结果将在无意中导致长期增长轨迹的下降。

  美国经济前景取决于刺激措施

  穆迪预测,继2020年整体收缩3.6%之后,美国的实际GDP增长率将在2021年和2022年分别实现4.2%和3.9%的增长。

  穆迪将2020年美国实际GDP增长预期从-5.7%上调至-3.6%,主要是由于第三季度美国消费出现了大幅反弹,并预计经济活动在2021年下半年恢复到疫情爆发前的水平,不过增长的步伐会随着时间的推移而放缓。

  在财政政策方面,穆迪预计额外的财政刺激相对有限。接下来,将密切关注新出台的财政措施,因为财政支出的影响不仅取决于措施的规模,更取决于措施的范围。

  中国的经济复苏正在缓慢扩大

  穆迪将2020年中国经济增长预期从1.9%上调至2.2%,并预计2021年实际GDP将增长7%,2022年将增长5.5%。

  穆迪表示,中国在供应方面获得良好改善,反映在工业活动的强劲回升,正推动经济反弹。强劲的出口增长也支撑了第二季和第三季的复苏,最初是因为医疗用品和电子产品需求回升,后来是因为发达经济体的消费需求反弹。公共部门在基础设施和房地产方面的支出继续推动总投资

  穆迪称,中国最近宣布的「双循环」模式试图将其经济转向内需驱动,特别是消费驱动。而在双循环模式下,过去四年一直稳定在38%-39%的家庭消费占GDP的比重也将会增加。

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  总结

  穆迪认为,随着时间的推移,更好的抗疫管理措施以及有效疫苗或治疗方法的出现,将会大大降低新冠病毒对宏观经济的影响力

  不过,预计到2021年年中之前,一种有效的疫苗不太可能被广泛使用。在此期间,有效的抗疫管理措施对于各国维持稳定的复苏至关重要。

(文章来源:富途资讯)

(责任编辑:DF381)

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