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科创板一周年投资者“行动路线图”

2020年07月20日 13:37
来源: 每日经济新闻

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原标题:每经记者揭秘科创板一周年投资者“行动路线图”:科创板投资者交投更为活跃;开户数、投资者活跃度与行情“正相关”;两融余额快速攀升,这些“明星股”的融券压力不可小觑

摘要
【科创板一周年投资者“行动路线图”】今年的7月22日是科创板正式挂牌交易的一周年。在复盘科创板这一年来的表现时,人们不禁要好奇:这一年来,科创板市场不时上演“激情时刻”,那么科创板投资者的交投是不是真的比主板更为活跃?在所有科创板开户投资者中究竟有多少真的在做交易?最近行情火爆,科创板投资者是不是也跟着“兴奋”起来了?(每日经济新闻)

  今年的7月22日是科创板正式挂牌交易的一周年。在复盘科创板这一年来的表现时,人们不禁要好奇:这一年来,科创板市场不时上演“激情时刻”,那么科创板投资者的交投是不是真的比主板更为活跃?在所有科创板开户投资者中究竟有多少真的在做交易?最近行情火爆,科创板投资者是不是也跟着“兴奋”起来了?

  针对这些疑惑,最近《每日经济新闻》记者兵分三路采访了业内十多家券商,其中既包括国泰君安华泰证券这样的头部券商,也包括多家大型券商、中小券商。

  从各类券商的反馈来看,有一些共性的结论,比如科创板投资者交投的确比主板更为活跃,另外火爆的行情带来科创板开户数、活跃投资者数都节节走高。从多家券商的反馈来看,最近一个月,参与交易的科创板投资者数量占开通科创板权限的投资者的比例直逼去年科创板刚开市的时候。

  值得注意的是,与其他板块几乎以融资余额独大不同的是,科创板两融业务中融券余额占比不可小觑。Wind数据显示,2019年7月至2020年6月,科创板平均每月融券余额占两融余额比重为30.26%。就个股而言,目前诸如中微公司国盾量子、天智航、沪硅产业等科创板明星股正面临着不可忽视的融券压力。

  揭秘1:科创板投资者是不是交投更为活跃?持股周期也更短?

  不少投资者至今仍然对去年7月22日科创板25只新股第一次“登台亮相”的火爆情形印象深刻,当天25只新股平均涨幅近140%,安集科技更是1天涨了5倍。而这1年来,科创板时有“火爆”场景出现,其前5个交易日无涨跌幅限制、其他每个交易日涨跌幅限制放宽至20%的特殊规则也赋予了科创板公司在股价上的“弹性”。

  随着近期A股市场回暖,科创板更是扮演了牛市“急先锋”的角色,一些明星公司如沪硅产业在不到3个月的时间内股价最高涨了近18倍,天智行、国盾电子上市首日就接连以破纪录的涨幅博得“满堂彩”,国盾量子更是上演了一天涨10倍的传奇。那么总体来看,这一年来,相较主板,科创板投资者的交投是否更为活跃呢?

  浙商证券有关人士表示,相比主板,科创板投资人的交易更活跃,交易周转率(换手率)约为主板交易客户的2.7倍。

  上海地区某券商有关人士则向记者指出,“我司的科创板投资者相比主板的交易相对更为活跃。”

  江苏某中小券商则向记者表示,相比主板,科创板交易活跃的客户更多一些。

  华北地区某中型券商坦言,“科创板客户交易比较活跃,开通科创板权限的客户中,有五、六成都在交易。”中部地区某中型券商则向记者指出,“在交易活跃度方面,科创板投资者略高于同期一般交易客户的活动度。”

  而有券商则反映,近期行情的火爆明显激发了科创板投资者的交易热情。华泰证券网络金融部有关人士向记者表示,7月以来,科创板行情火爆,公司科创板成交金额明显上涨,占A股整体成交金额的比例上升。

  由此,记者从业内各类券商得到的反馈来看,科创板投资者的交投的确比主板更为活跃。

  另外,从反馈来看,多家券商都表示科创板投资者的持股周期也相对更短。上述上海地区某券商有关人士表示,公司的科创板投资者的持股周期相对较短。上述江苏某中小券商也反映,科创板投资者平均的持股周期相比主板会短一点。上述华北地区某中型券商同时指出,科创板客户的持股周期比较短。

  不过上述浙商证券有关人士表示,从持股周期来看,科创板投资人与主板交易客户大致相同,没有明显差距。

  揭秘2:火爆行情下,真实参与交易的投资者的比例提升了吗?

数据来源:每经记者采访整理

  去年8月下旬,在科创板正式交易“满月”之际,上交所曾披露了科创板交易首月的部分特征。数据显示,截至去年8月下旬,开通科创板交易权限投资者约375万户左右,而据上交所披露,有近四成开通科创板权限的投资者参与了科创板首月交易。

  那么在近期科创板时值“一周年”之际,各券商真实参与交易的科创板投资者的比例又发生了什么变化?

  国泰君安网络金融部有关人士告诉记者,“最近一个月,参与科创板交易的投资者数量占开通科创板权限投资者数量比例显著提升,占比环比提升了近60%。”

  华泰证券网络金融部有关人士则表示,今年7月以来,公司科创板交易活跃客户占比提升,参与科创板交易的投资者数量占开通权限的投资者总数比例提高。此外,随着近期多只科创板新股启动申购,投资者打新热情高涨。

  浙商证券有关人士则给出了一组数字,反应近期科创板投资者的活跃度,“最近一个月,公司参与科创板交易的投资者数量占开通科创板权限的投资者数量的比例约为29%,较前期有提升(6月该比例为21.2%,5月该比例为15.6%)。”

  上海地区某券商有关人士向记者表示,“最近一个月,我司参与科创板交易的投资者数量占开通科创板权限的投资者数量的比例是百分之三十左右,该比例较前期有所提升。”

  上述江苏某中小券商告诉记者,最近一个月,公司参与科创板交易的投资者占比在30%左右,较前几个月提升了十几个百分点。

  上述华北地区某中型券商也表示,最近一个月,公司参与科创板交易的投资者占比为30%左右,较前期大幅提升。

  另据上述中部地区某中型券商反映,近一月,公司参与科创板交易的客户约1.16万户,活跃度约为33%,较同期所有提升。

  从以上多家券商的反馈来看,最近一个月,参与交易的科创板投资者数量占开通科创板权限的投资者的比例大致在30%左右,直逼去年科创板刚开市的阶段,各券商科创板投资者的活跃度较前期亦有不同程度的提升。

  如果考虑到目前科创板开户数要多于去年同期,所以最近一个月各券商真实参与交易的科创板投资者规模可能已不低于去年同期。由此来看,科创板投资者的活跃度正迎来开市以来的另一个高峰。

  揭秘3:行情火爆又为科创板吸引了多少“新鲜血液”?

数据来源:每经记者采访整理

  近期随着A股市场走牛,不少券商营业部开户大排长队的消息不胫而走。而从近一年来的实践来看,火爆的行情往往也能带动科创板的开户热情。

  去年7月下旬,记者在多路采访中发现,在行情火热的科创板交易首日,所采访的几乎所有券商均表示当天有新增科创板开户,其中多家券商都接到了明显多于此前日均水平的新增科创板开户申请。

  那么,近期火爆的行情又为科创板带来了多少“新鲜血液”呢?

  从记者多路采访的情况来看,随着科创板市场的升温,各类券商最近都迎来了一轮科创板开户“高潮”。

  国泰君安网络金融部有关人士日前告诉记者,“最近两周,国泰君安线上科创板开户环比增长近50%,公司目前有近30万合格投资者开通了科创板交易权限。而从整体开户来看,7月以来国泰君安线上开户环比提升近40%。”

  华泰证券网络金融部有关人士告诉记者,近期,行情的上涨带动了科创板开户,公司科创板开户数较前期有一定增加。

  浙商证券有关人士指出,“近期科创行情火爆,科创板开户数较前期有明显增加,目前我司科创板累计开户数约为7-8万。”

  上海地区某券商有关人士向记者表示,“受行情火爆影响,我司最近开通科创板开户较前期确实有所增加,增幅约152%。”

  上述江苏某中小券商同样指出,近期公司科创板开户数有明显增加,这与行情有关。目前,公司科创板开户数近3.1万户。

  上述中部地区某中型券商亦表示,科创板开户与行情呈现正相关,近一月,公司科创板开户数月度环比提升了151%。

  另据第一创业有关人士向记者介绍,“今年来,科创板开户情况与行情走势正相关,特别是6-7月间,公司科创板开户量明显增加,较前五月月均开户水平增长了100%以上。”

  上述华北地区某中型券商更是坦言,“近期公司科创板开户数呈现爆发式增长,大概增长了两三倍。”

  另据了解,目前上海地区某券商、长城证券、上述华北地区某中型券商符合开通科创板业务条件的客户基本都已开通了科创板业务权限。

  不过,还有部分券商则表示,科创板仍然有拓客空间,例如浙商证券有关人士表示,目前公司符合科创板开通条件但仍未开通权限的客户近2万。据上述中部地区某中型券商指出,截至目前,公司科创板开户数量占全部可开通的投资者的比例约为77.5%。另据第一创业有关人士表示,目前公司科创板开户数占全部可开通权限客户约70%左右。上述江苏某中小券商也表示,目前仍有部分满足条件的投资者未开通科创板。

  对于这一年来科创板开户的时间分布,长城证券有关人士在接受记者采访时表示,“自2019年科创板业务启动以来,长城证券科创板开户80%的客户都是在2019年开通的科创板业务权限。随着近期行情的火爆,科创板开户量确实有所增加,一方面是因为行情带动了客户的投资热情,另一方面也是因为有更多的客户陆续符合了科创板业务开通条件。”

  值得一提的是,对比多家券商去年科创板开市初期的开户数据可以发现,这一年来,一些券商的科创板开户数持续增长。例如,截至去年7月21日,有超过18万客户在国泰君安开通了科创板交易权限,而目前公司有近30万合格投资者开通科创板交易权限,一年来增长了近12万户;截至去年7月21日,浙商证券科创板开户数达4.3万户,目前公司科创板累计开户数约为7-8万户。

  而从参与科创板打新人数的变化也可以从一个侧面反映一年来科创板开户数的增长情况。数据显示,截至去年8月下旬,开通科创板交易权限投资者约375万户左右,与之对应的是,据Choice数据显示,去年8-9月发行的6只科创板新股平均网上申购有效申购户数为330万户左右;而今年7月以来发行的科创板新股平均网上申购有效申购户数约420万户,其中参与中芯国际网上申购有效申购户数为435.5万户,为科创板开板以来的最高值,不过预计市场上实际已经开通科创板交易权限的投资者规模应该要超过这一数字。

  值得注意的是,并不是所有在券商开通科创板权限的投资者都是有效的科创板投资者。例如据浙商证券介绍,虽然目前公司科创板累计开户数约为7-8万户,但其中有几千户虽然已经开通科创板交易权限,却没有使用,处于休眠状态。

  揭秘4:科创板市场是否以机构主导?

  去年在科创板“满月”之际,上交所曾表示,自然人投资者为科创板参与主体,交易占比为89%,专业机构交易占比11%。

  那么,一年过去了,目前科创板交易是否仍然以散户为主导呢?记者对此咨询了多家券商。

  浙商证券有关人士最近向记者表示,公司目前科创板机构客户近300户,约占所有开通科创板账户的0.4%—0.5%。

  上海地区某券商有关人士介绍,“我司科创板开户基本都是个人投资者,机构投资者比例极小,占比在1%左右。”

  上述江苏某中小券商告诉记者,“目前公司科创板开户以个人户为主,个人户占比超过99%,机构占比不足1%。”

  第一创业有关人士则表示,“目前我司科创板开户以个人投资者为主,个人投资者占比98%以上。”

  另外,上述华北地区某中型券商和上海某中小券商都表示,目前公司科创板开户基本都是个人户。

  由此来看,虽然科创板已提升了投资者的准入门槛,但这一年来,科创板的投资者结构中散户仍然占据主导,要实现“机构化”仍然有待时日。

  揭秘5:融券余额占比提升成科创板特色

  由于科创板公司上市首日即可融券,且扩大融券券源至公募社保战略投资者,所以科创板的融券做空机制能在一定程度上改变以往A股“单边市”的格局。

  回顾科创板开市这一年,2019年7月22日科创板开市第一天,两融余额仅有20.71亿元,2020年2月10日首次突破100亿元。而伴随着A股近期大幅上涨,科创板两融余额也不断攀升,并于2020年7月6日突破200亿元。

  Wind数据显示,截至7月16日,科创板两融余额为281.21亿元,创科创板开市以来新高。其中,融资余额达216.22亿元,融券余额达64.99亿元,各自分别占比76.89%和23.11%。

  不难看出,与其他板块几乎以融资余额独大不同的是,科创板两融业务更为进步,融券余额占比不可小觑。以去年科创板满月时为例,上交所表示,截至2019年8月20日,融券余量金额为27.35亿元,占两融余额比例为45.34%,占上市可流通市值比例为2.96%。首月融券余量金额占两融余额比例基本稳定在40%~50%之间。同期,截至2019年8月20日沪市主板融券余量金额39.42亿元,仅占两融余额的0.86%。

  Wind数据显示,2019年7月至2020年6月,科创板平均每月融券余额占融资融券余额比重为30.26%,其中在2019年8月占比最高,达46.81%,在2020年2月最低,为21.24%。

截至7月16日,融券余额占比超30%的科创板公司数据来源:Wind

  就个股而言,截至7月16日,融券余额占比超过30%的有24只,其中虹软科技嘉元科技的融券余额更是超过50%,分别达55.24%和53.22%。慧辰资讯中微公司紧随其后,融券余额占比也在40%以上。此外,融券余额占比超过30%也不乏一些明星股,如国盾量子、天智航、沪硅产业、中芯国际金山办公等。另外,截至7月16日,虹软科技、国盾量子、容百科技融券余额占流通市值的比例也都超过了4%,在所有科创板公司中排名前三,反映了这些公司正面临着一定的融券做空压力。

  当然,这种较为均衡的两融发展,离不开科创板两融的制度创新,科创板转融通的券源更加丰富。伴随着多空力量更能充分博弈,抑制科创板新股的非理性上涨以及抑制市场爆炒科创板的冲动,引导估值回归合理水平,最终还是利于科创板健康有序发展。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF526)

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