首页 > 股票频道 > 正文

牛市格局并没有改变

2020年07月18日 09:24
作者:杨德龙
来源: 财富动力网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:牛市格局并没有改变

  周五,A股市场出现了强劲回升。周四的A股市场出现大跌,并且是连续第三个交易日调整,市场的信心受到很大影响,特别是白龙马的总龙头茅台股价大跌8%,引发了整个白马股的集体下跌。前期市场上涨过快,是这轮市场调整的一个内在原因,从外部因素看,最近释放的一些政策信号也影响到大家的信心,加剧了市场调整。

  阶段性调整是市场内在需求

  在经济方面,我国经济出现了强劲的复苏,周四统计局公布的二季度的经济数据GDP同比增长3.2%,远超过市场预期,之前很多人担心二季度经济还是负增长,但现在来看,已经取得正增长,验证了我的判断,上涨1%,同比增长3.2%。从全球来看,我国二季度经济增速最好。从下半年来看,经济增速会进一步提升,经济面的回升也是股市长期运行的基础。从资金面来,房住不炒的调控使大量居民储蓄入资本市场,其中很多投资者是通过买基金来进入的,这样的趋势不会发生改变。某媒体报道的关于茅台的文章说,白酒板块当天集体接近跌停。这是一个短期的现象,并不能改变白酒行业的发展前景,也很难撼动茅台行业龙头的地位。市场在经历快速单边上涨走势之后出现一段时间的调整,也是在正常范围之内。

  但大家要意识到,单边上涨是难以持续的,牛市的正确姿势应该是慢牛长牛而不是快牛,应该是小幅慢步的上涨而不是急升。这是A股正确的牛市姿势。在前期市场快速上涨时,我就讲到快牛会转向慢牛长牛,因为快牛的走势难以持续,市场急剧放大到1.5万亿以上的成交量也是难以持续的。成交量过高当然反映了投资者的交易热情较高,但也会发生很大的内耗,造成的较大资金损耗。因此,日成交量过大以及市场上涨过快,都是阶段性行情可能结束的信号。《跟杨德龙学投资如何穿越牛熊周期》的第1章讲到,判断行情的顶部和底部的三个指标分别是基金销量、日成交量以及沪深300的市盈率。如果判断是大的市场顶部,三个指标都要具备,如基金销量动辄就是上百亿,市场成交量达到2万亿以上(因为现在市场体量大了,所以要2万亿以上),沪深300的市盈率要超过25倍,这是市场见顶的一个信号。反之,见底时基金发行非常困难,甚至发行失败,日成交量萎缩到3000亿以下,沪深300的市盈率跌破10倍,这些是市场的大顶和大底。而对于阶段性行情,这三个指标也有助于判断阶段性的见顶和见底,如前段时间市场急拉,日成交量突破1.5万亿,基金销量爆款频频,这表明阶段性存在调整的压力,是阶段性调整的信号而不是市场见顶的信号。目前沪深300的市盈率是十四五倍左右,也远没有到达泡沫的程度。因此阶段性调整是市场运行的内在需求,这些人为的因素让调整变得更快,但市场大的顶部并没有出现。周四市场的暴跌对市场元气造成了较大伤害,市场的恢复可能需要几个交易日的时间,但并不是几天之后马上就会急涨。因此市场反弹也是一波三折,而不是大幅反弹。这反映出投资者的多空分歧已经在加大,市场波动也势必会增加。大家从前期信心满满到现在信心缺失,可以说和周四市场的暴跌不无关系,很多投资者对于后市走势开始犹豫质疑,这些都会影响到后市的走势。之前提到,快牛后面势必转向慢牛,慢牛的特点就是市场的波动加大,上涨幅度减小,上涨速度减慢。慢牛可能会持续更长的时间,不容易受到人为因素干扰。市场有自身的运行规律。股市上的急剧上涨会积累大量获利盘,也会让部分人认为市场的风险急剧上升,从而造成对市场走势不利因素的出台。我认为慢牛长牛更符合A股市场的长期走势,这种走势才是健康的牛市。

  牛市格局并没有改变

  现在A股市场走出牛市的格局并没有改变,牛市的逻辑也没有改变,比如居民储蓄向资本上大转移的趋势没有改变。在上周,根据银河证券基金研究中心的数据,一周时间新基金发行21只,募集了1087.89亿元,股票型基金卖了一半以上。今年以来,股票型基金和混合型基金(统称权益类基金)销量已经达到8000亿份,这表明今年的基金资金将源源不断的进入到市场,成为市场支撑,私募方面也出现了规模上比较明显的增长,根据中国证券投资基金业协会最新数据,6月协会新备案私募基金1876只,较上月增加598只,环比增长46.79%,新备案基金规模为673亿,环比增长58%。无论是公募发行的产品,还是私募发行的产品,都会成为市场的增量资金。但市场起涨也会增长人们的贪婪情绪,一些投资者开始盲目加杠杆,甚至找场外配资平台加杠杆,这是非常不好的信号。我一直反对大家加杠杆,打击场外非法配资平台是为了让市场走得更远,也是为了保护大家的利益,一旦市场出现急跌,盲目加杠杆的后果会很严重,周四的下跌预计已经让很多杠杆率高的投资者非常痛苦,这再次证明,做投资一定不能急躁。想着一夜暴富的人最后都一夜赤贫,因此,要学会价值投资,用时间换空间,享受市场逐步回升的收益,享受好公司的成长。

  趁调整配置优质股票

  从大方向看。消费券商和科技是可以长期关注的,但从阶段性看估值偏高,这次调整是一个杀估值的过程。实际上业绩在改善公司,在估值回落之后,会为前期踏空的投资者提供上车的机会。没有只涨不跌的市场,也没有只跌不涨的市场。有涨有跌才是市场的正常的状态,我们需要坚信,在中国的经济基本面不断复苏和资金链不断改善的情况下,A股市场未来的趋势会不断回升。这轮市场上涨让大家认识到,估值高会导致股价调整时跌幅很大,后期一些低估值的蓝筹股,可能会受到一部分资金的偏好而迎来反弹机会。在市场结束了快牛进入到慢牛阶段,结束了单边上涨进入到震荡调整的阶段,机会和风险是并存的,趁调整去挖掘一些好的行业和股票就是抓住了机会,但如果你的持仓还是一些业绩较差的题材股、概念股,在调整时下跌也会较大,因此可以趁调整来调仓换股,配置到优质的股票上。我之前讲到,单边上涨是不可持续的,后市会转向震荡行情,现在已经得到了验证。在当前震荡行情之下,大家更应该坚持价值投资理念,保持一个理性的心态。这样才能获得长期投资的胜利。

(文章来源:财富动力网)

(责任编辑:DF398)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1888人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 必读
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500