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美指8连跌、三重卖出信号显现 接下来会怎样?

2020年06月05日 11:35
来源: 金十数据

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【美指8连跌、三重卖出信号显现 接下来会怎样?】美元指数近日持续下跌,截至6月5日,已录得8连阴,从100关口上方跌到97关口下方,美指的强势彻底出现逆转了吗?(金十数据)


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  美元指数近日持续下跌,截至6月5日,已录得8连阴,从100关口上方跌到97关口下方,美指的强势彻底出现逆转了吗?

  自2018年以来,美元总体一直在上涨。但多年来,美国对很多国家的贸易都处于逆差状态,美元存在贬值的基础。再加上今年3月份以来,美联储为应对疫情实施了大规模的量化宽松政策,资本市场更加看空美元,认为美元体系最终会崩塌。

  有一个技术指标近期发出信号——美元的强势或将改变。而若美元进一步下跌,对其它资产的长期走势也将产生重大影响。由于本文相对较长,因此先把重点内容摘要提前:

  Non-Correlating通过点数图,发现美元指数自2018年以来的牛市行情可能结束,且已出现三重卖出信号,该信号在过去2年中仅有一次出错。对相关资产的影响:

  股市方面,他发现近期美股的表现明显优于国外股市,过去美元指数发出卖出信号时,美股会发出买入信号。具体而言,当美元指数走弱的时候,往往更有利于价值型股票

  美元指数与大宗商品通常是负相关,但目前受疫情影响,供需面的变化超过了美元贬值的影响,大宗商品尚未发出买入信号;

  美元指数跌,黄金等保值资产通常会上涨;

  美元指数若持续处在熊市阶段,通胀率可能有所回升,利率相应会有所升高,届时债券的避险属性或许就不那么明显了。

  01美元出现三重卖出信号

  研究技术分析的Non-Correlating Stock Ideas通过点数图发现,美元走势已突破其牛市趋势线,还形成了三重卖出信号。Non-Correlating认为,若美元沿着该趋势继续下跌,将对多个资产的长期走势产生影响。

  点数图的优点是自动删去了无意义的价格变动,从而可以除去分析过程中时间的一些干扰因素,有助于让投资者把精力集中在重要的价格长期趋势,对确定长期趋势和反转特别有用。走势由 “O”转“X”时,买入;当由“X”转“O”时,卖出。

  Non-Correlating发现,除2019年4月出现过一次特例,其它的时间里,在三重卖出信号出现后,美元指数均走弱。上周是近期以来首次出现三重卖出信号,Non-Correlating指出,美元指数同时还突破了牛市趋势线,因此这个信号十分重要

  不过,投资者仍然需要注意该指标存在风险,今年3月6日美元也一度突破牛市趋势线,最低下破95关口,但12天后美元走势就逆转了,从熊市趋势线反弹。Non-Correlating提醒道,近期的市场具有独特性,且波动水平巨大,因此对美元指数突破牛市趋势线和出现三重卖出信号这两个技术指标,都要持谨慎态度

  美元下跌会如何影响其他资产

  美元VS股市

  美元汇率与全球股市的表现存在着明显的关联。Non-Correlating研究了三个ETF之间的相关性,它们是iShares的核心新兴市场ETF(IEMG)、富时先锋环球非美指数基金ETF(VEU)以及Invesco标普500指数等权重ETF(RSP)。

  他分别研究了IEMG与RSP、VEU与RSP之间的相关性,发现目前IEMG和VEU相对标普500指数等权重ETF而言,明显处于熊市。而当一个趋势形成的时候,往往会持续数年,只在08-09年的危机动荡时期出现例外。

(IEMG和RSP之间的点数图)

(VEU和RSP之间的点数图)

  把这些技术指标发出买入、卖出信号的时间点,对应到美元指数走势图上,红线对应卖出信号,绿色对应买入信号,Non-Correlating发现它们还都对应了美元指数走势发生反转的时间。

  不过,Non-Correlating目前只看到美元指数发出卖出信号,暂未看到股市发出买入信号。但如果上述美元指数和股市之间的关联关系确实存在,他预计股市很快将发出买入信号。

  美元VS大宗商品

  大宗商品与标普500指数之间存在一定的关联,自2008年见顶以来大宗商品指数就一直处于严重下行的趋势。

  Non-Correlating发现一支追踪彭博大宗商品指数的交易所交易票据(ETN)与美元指数存在负相关关系。

  目前大宗商品相对股票尚未发出买入信号,Non-Correlating认为可能是因为疫情导致的供求关系变化,超过了美元贬值带来的影响。他提醒道,投资者要密切关注点位图,是否出现了第一个买入信号“X”,这个信号与最终确切的买入信号之间往往存在一段差距。

  成长股vs价值股

  Non-Correlating将罗素2000价值股ETF(IWN)和罗素2000成长股ETF(IWO)进行对比,来描述小盘价值股与成长股之间的关系。

  再次将这些买入卖出时点同步到美元指数图上,我们可以发现它们的变化并非完全同步,但总体上是强势的美元有利于成长型股票,而非价值型股票;美元弱势则相反。不过,这一次股市在美元走弱之前就走强了,因此Non-Correlating也不确定现在是否应该买入价值型股票,他建议等待属于价值型股票的买入信号出现再行动。

  美元VS保值资产

  黄金之类的贵金属与美元之间存在负相关的关系,这是常识。但Non-Correlating指出,近年来美元走强,黄金也依然坚挺,可见黄金走势之强。现在美元下跌了,黄金有更多的上行动力。

  还有近些年兴起的比特币,虽然它的存在时限较短,但Non-Correlating发现,比特币创新高的时候,恰好是美元指数处在短期底部的时候。

  利率和债券

  Non-Correlating认为,利率和债券与美元之间的关系是最复杂的。学习过经济学的人都知道利率越高,债券价格越低。但现实情况是,美国处于通胀疲软环境中已有很长时间了,以至于在过去的40年中都找不出,美元相对于债券或利率的走势发生反转的时候。

  在20世纪80年代通胀触顶之后,有几次通胀一度上行,美元指数确实都下跌了,有点类似美元和大宗商品之间的关系。保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)甚至认为,美元指数若真的走弱,美国经济有可能进入类似于20世纪70年代的通货膨胀时期,持续低迷的通胀率将有所回升。而这将直接影响美联储的货币政策,届时美联储将不得不提升利率。

  黄色边框突出显示在21世纪初,美元指数明显下降期间,利率下降的速度有所放缓。因此,Non-Correlating认为美元指数若持续下跌,债券的避险属性或许不会那么明显。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF381)

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