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A股二季度“上车”指南:券商最高看至3200点 重点布局“新老基建”

2020年04月09日 07:48
作者:鱼鸯
来源: 证券日报

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原标题:A股二季度“上车”指南:券商最高看至3200点 重点布局“新老基建”

摘要
【A股二季度“上车”指南:券商最高看至3200点 重点布局“新老基建”】正式踏入二季度,A股市场持续震荡,2019年年报进入密集披露期,2020年一季报业绩也逐渐浮出水面。面对A股震荡加剧后的众生态,有人恐慌、急切,有人逢低布局,有条不紊。那到底机构是如何看待A股何时会出现转机呢?(证券日报)

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  正式踏入二季度,A股市场持续震荡,2019年年报进入密集披露期,2020年一季报业绩也逐渐浮出水面。4月8日,上证综指收盘下跌0.19%,收报2815.37点;深证成指下跌0.41%,收报10386.55点;创业板指下跌0.25%,收报1964.76点。沪深两市合计成交6740亿元,行业板块涨跌互现,RCS概念股逆市大涨。

  至此,4月上证综指累计上涨2.37%,回归2800点。目前,4月上证综指的最高点为2823.28点,出现在4月7日,最低点为2719.9点,出现在4月1日。

  近一个月,机构推荐个股前20

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  从机构近期扎堆推荐的个股中可以看出,大金融股的占比提升,中信证券招商银行中国人寿3只个股上榜。

  同时,还有两大券商抛出二季度金股,财富证券:海螺水泥金地集团比亚迪伊利股份顺鑫农业丽珠集团良信电器星网锐捷千方科技山东黄金光大证券浙江医药宁夏建材中联重科通威股份鸿路钢构万科A爱婴室德联集团中公教育美亚柏科

  面对A股震荡加剧后的众生态,有人恐慌、急切,有人逢低布局,有条不紊。那到底机构是如何看待A股何时会出现转机呢?“金融1号院”为您梳理了近期券商对于A股二季度的一些精彩策略观点以及资产配置策略。

  二季度投资策略

  华龙证券:疫情急、政策松,筑底之路漫漫其修远兮!

  2020年二季度大概率延续以结构性机会为主的格局,市场更多的将围绕主题性机会展开,以新基建为代表的新经济与科技将继续受到政策支持,依然是市场关注的重点。但是从估值与盈利预期角度而言,在经历疫情的冲击下,受影响较小或在疫情后能够强劲复苏的行业也值得我们关注。总体来看,二季度建议关注泛消费(食品饮料、医药、汽车)、新老基建(工程机械、建筑建材、5G、特高压)、科技成长(国产芯片、软件、新能源)、非银金融(券商)、农林牧渔等。

  中信建投:A股将重回3200点

  伴随疫情后复工潮启动,二、三季度经济有望逐级恢复常态,届时市场仍将重回3200点区域,年内第二个高点或有望在二三季度逐步兑现。

  中泰证券:全球疫情拐点后风险偏好提升将是2020二季度权益市场的主旋律

  疫情的拐点将是本轮调整的低点,需要观察三个指标:各国是否采取了强有力控制疫情的措施,特效药的出现,疫苗的出现。随着美股流动性危机的解除,全球风险偏好有望从极度悲观的预期逐步回升,这也为二季度全球市场包括国内A股在内的资本市场反弹提供了可能性。

  站在3月底看,主要市场指数和行业指数估值处于历史较低水平,部分指数估值已接近历史底部时的估值水平。A股市场并不算贵,且随着无风险利率下行和风险偏好提升,估值水平有系统性提升的可能性。风格上,更加偏好于时代硬科技(新基建)和世代新消费作为“进攻”方向。二季度主题投资机会凸显,建议关注生物安全法(医药、计算机、农业及食品安全)主题投资机会。

  渤海证券:疫情推动预期换锚,政策对冲需求放缓

  总体来看,虽然无风险收益率和风险溢价中长期对A股形成利好,但盈利端的中长期预期更为重要,一旦疫情对经济和上市公司盈利的影响向中长期传导,将推动预期层面的换锚。将全年A股的行情判断调整至震荡市,在风格层面,认为二季度的市场的整体筑底过程有助于对中小市值板块的再度配置。

  海外疫情持续蔓延,逆周期调节政策仍需加码,基建仍旧是政策的主要着力点,从稳就业及稳增长角度,旧基建仍旧是缓解经济下行压力的主要支撑力量;同时,以5G为首,包括特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能以及工业互联网七大领域的新基建也将成为结构优化的重要方向。而中长期逻辑尚未改变,且已回调至年前位置的科技和新能源板块也可择机入场。此外,还可关注政策松绑下,定增市场的投资机会。

  财富证券:第二季度沪指可能反弹至2900点-3000点区间震荡

  若全球疫情控制顺利,第二季度沪指可能反弹至2900-3000区间震荡。

  从以下几个方向进行配置:科技成长:布局新基建,关注高确定性板块。周期板块:等待政策陆续出台。消费板块可以开始关注估值修复的逻辑,随着国内疫情基本控制,消费存在回补机会,线上消费、居家消费、食品饮料等相关的行业值得重点关注,部分被错杀的优质消费品公司同样存在补涨的机会。美联储大规模宽松带来的实际利率下行、美元拐点,黄金存在中长期机会。

  爱建证券:震荡回升主题为主

  2020年第一季度,市场经历升温降温,主要以主题性机会为主,预计二季度依然延续结构性机会为主的格局,市场依然围绕主题性机会展开,以新基建为代表的新经济依然是市场关注的重点,价值和权重受制于经济形势空间不大,更多的是防御选择,在市场调整时发挥作用。

  光大证券:港股迎来战略配置期

  从国内看,二季度存在周期变数和政策变数。第一、周期变数,重回“数据强”。今年2-4季度实际GDP增速核心假设是4%、6%、8%,全年3.7%。第二、政策变数,重回“政策松”。目前财政政策比较积极,但短期货币政策受到了通胀压力上升、美元指数强势的制约,往后看,猪肉价格见顶回落、石油价格暴跌有助于缓解通胀压力,美股下半场恐慌有望在二季度结束,有助于促进美元指数回落,进而为政策松打开空间。港股估值处于历史底部,类债属性凸显;内地经济二季度复苏利好港股分子端;美股恐慌下半场望结束,缓解资金层面冲击,港股迎来战略配置期。

  粤开证券:风险可控,行情可期

  当前市场正处于阶段底部,技术面上,A股向下空间有限;考虑到基本面和情绪面存在边际改善的可能,二季度A股的行情仍然值得期待。

  A股受外围市场干扰降低,逆周期政策加码将有效提振市场情绪。3月中上旬A股的下跌主要是受外围市场扰动。目前来看,在美联储大幅释放流动性的刺激下,外围市场恐慌情绪已经得到较大程度的出清,北上资金逐步回流。但近期A股并未随着外围市场的反弹而大幅走强,A股的独立性较为明显,原因或主要在于A股仍在等待国内政策的发力。随着“327”政治局会议的积极表态后,宏观政策实施力度有望进一步加大,政策托底之下,市场情绪也有望进一步提振。

  中信证券:信号渐明,拐点将至

  A股见底的三大信号逐渐明确,在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。其一是外部信号,全球“美元荒”的流动性风险缓解,风险资产定价机制修复,市场从恐慌期切入冷静期。其二是国内流动性信号,配置型资金主导北向资金恢复净流入产业资本回购和增持日益频繁,未来以战投渠道入场意愿增强。其三是政策信号,中央政治局会议凝聚共识后,货币、财政等一揽子政策落地提速。

  A股上行的拐点将至,主要关注两大因素。其一是海外疫情,预计欧美疫情不会失控,欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确;美国疫情传播压力大,但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。其二是国内基本面,当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期,数据落地对市场冲击有限;而在政策托底下,国内经济的拐点会在二季度确认,且年内运行有望回到合理区间。综上所述,全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下,A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

  中银证券:敬慎待时,中坚坚守

  盈利因子主导,二季度A股市场波动增加。二季度市场将从前期流动性驱动的估值修复逻辑转换为盈利因素主导。节奏上随着年报一季报时间窗口的来临,市场有望率先迎来盈利预期的下修,此后随着政策定调的逐步明朗化,基本面复苏预期下有望迎来探底企稳。风格上,前期流动性驱动下估值主导的市场风格有望逐步转换为盈利因子主导,大市值行业龙头盈利稳定性强,有望获得较强超额收益。

  建投资二季度有望实现高增长,5G、特高压、IDC等技术已基本成熟领域的行业订单有望迎来爆发。从制度套利的维度,再融资新规落地后定增参与者投资安全垫增厚100%以上,单份参与的资金门槛大大降低,建议关注优质上市公司的六个月定增机会。

  中国银河:震荡夯实底部,政策呵护抬升市场预期

  展望后市,因海外疫情的不确定性仍然存在,企业正常生产经营活动无法开展,海外股市或出现震荡反复走势,短期内需继续观察海外疫情及股市的变化。目前,A股震荡夯实底部,我国政策空间充足,发行特别国债利好短期行情,可把握机会逢低布局低位绩优股和深幅调整中的优质标的。

  短期内,消费板块或迎来机会,传媒影视、餐饮等行业前期累计的需求将得到充分释放;受疫情影响较小的行业包括疫苗、创新药和医疗器械、生活必须的调味品。中长期来看,建议关注升级消费培育壮大,受需求逐渐被释放并叠加政策提振的消费领域;5G新基建板块引领的科技主线。

  中原证券:把握历史底部机遇期

  总体上看目前市场处于历史底部区域,随着政策的持续推进,4月底1季报披露结束,风险出清加上2季度国内经济数据逐步好转,美国疫情拐点渐显,虽然今年受疫情影响经济不会全面恢复,但至少5月市场风险偏好会得到一定修复,A股有望迎来较大幅度的反弹。配置方面,短期依然建议关注新老基建产业链和以必须消费、医药为主的大盘蓝筹股,中期随着风险偏好的回升,流动性保持合理充裕,科技成长有望具备更高的超额收益。

  二季度资产配置

  平安证券:当前流动性危机暂缓,二季度市场最大的不确定性仍然来自于新冠疫情,4月份是重要疫情观察期。在此背景下,二季度市场最大的确定性来自于政策对冲的发力。因此,在当前的避险模式下,避险资产的配置价值确定性仍高于风险资产。在风险资产当中,大宗商品中的原油价格除了疫情影响外更应关注原油大国的博弈,农产品价格受疫情隔离及天气影响将有所上行;而权益资产在结束了快速下行阶段后迎来震荡,基本面率先修复的国家区域及行业将迎来结构性行情。

  财富证券:大类资产选择及配置顺序为:债券>黄金>A股>港股>原油。二季度组合配置中更倾向于防守策略。商品中黄金在负利率流行、实际利率不断下行的历史特殊环境下具有长期战略性布局的地位。而商品中原油,考虑到原油目前价格在底部运行区间,二季度我们也给予一定比例的配置。相比全球其他市场,中长期来看看好A股,所以我们认为A股具备中长期配置价值,但需考虑海外市场风险。而港股的估值处于低位,可适当配置。

  中金公司:总体来看,2月20日以来中国股票资产表现好于全球股票,但是利率债表现弱于全球利率债。2月20日以来的全球主要大类资产排序为利率债>黄金>0%>美元指数>高收益债>股票>原油。由于人民币贬值,以美元计价的中债回报率为0.5%,弱于全球利率债;A股和港股跌幅在10%左右,显著好于全球股票的-23%。

  后市展望:

  中金策略:政策支持渐强 继续关注四大方向

  国信策略:3月已然大幅调整 4月进攻还是防守?

  中信证券:三大因素驱动 A股4月将开启今年第二轮上涨

  陈果:短期A股有望继续反弹 关注一季报超预期优质公司

  天风策略:二季度消费白马胜率更高 重点关注九大细分行业

  荀玉根:3000亿增量资金有望入市 消费白马仍是外资配置重点

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(文章来源:证券日报)

(责任编辑:DF358)

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