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【调研快报】华菱钢铁接待中加基金等30家机构调研

2020年02月27日 17:56

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   华菱钢铁2020年02月27日发布消息,2020年02月25日公司接待中加基金等共30家机构调研,接待人员是罗桂情,刘笑非,刘婷,周玉健,接待地点湖南长沙湘府西路222号华菱主楼411会议室。

调研主要内容

1、问:当前公司下游订单情况如何?公司对一季度订单预期如

何?目前,哪些品种的钢材需求相对更好,哪些相对有压力?

答:受疫情影响,下游客户开工复产延迟,对公司新订单产生一定

影响。但公司产品中的品种钢占比较大,均为按订单生产,节前在手订

单较为充足。目前公司板材订单保有量在一个月左右,较正常状态有较

大缩短;长材基本是旬定价,订单保有量10 天左右,但是由于公司的长

材销售渠道较为稳定,接单相对乐观;无缝钢管订单压力最大,下游需

求不乐观,正常出口也受到影响,据了解部分油气行业客户仍在消化前

期库存,原计划2、3 月份启动的招标预计延后。

2

2、问:公司对2020 年全年下游需求怎么看,对下游行业的预期如

何?

答:目前,湖南省政府要求加快项目建设,鼓励有条件的企业复工;

要求抓在建、促开工、保竣工,尤其是省内的基础设施补短板项目要确

保如期推进。据钢协统计,从行业来看,全国主要用钢行业中,制造业

复工情况好于建筑业,据了解,截至2 月20 日,建筑业复工率不到10%,

尚在不断恢复中,机械行业复工率超过60%,汽车行业复工率超过85%,

船舶行业复工率超过70%,轻工行业超过50%。

根据下游开工情况来看,制造业比建筑业复工率高。随着疫情的逐

渐好转或结束,在实现全面小康和稳增长等一系列政策的支撑下,预计

钢材需求将从二季度起逐步回升,其中长材改善会比较明显。

3、问:公司目前的产能利用率大概是什么水平,与去年四季度和

年前相比有什么变化?公司预计一季度的产量相比2019 年同期有多大

变化?

答:去年11 月初至今年1 月初,除华菱湘钢有一座2,580m3高炉大

修,影响部分产量外,公司生产保持正常水平。但是,受疫情影响,下

游开工复产推迟,导致公司新接订单不理想、产品库存上升。如果下游

需求持续得不到改善,公司可能会调整产品结构,或通过降低冶炼强度、

安排产线检修等方式减产。今年一季度产量预计同比略有下降。

4、公司目前钢材库存相对于去年同期和年前有什么变化?

答:受下游开工率不足影响,公司产品库存同比、环比均有增加,

目前公司产品总库存约32 万吨,较年初升高。分品种来看,无缝钢管相

对库存增加较多。

5、当前公司铁矿石、焦煤包括其他辅料采购渠道是否畅通?库存

的原材料按照当前的开工率还能支撑多长时间?公司对后续的矿价和

3

焦煤价格怎么看?

答:公司目前铁矿石库存周期含在港是25-30 天,煤焦10 天左右;

石灰石等辅料以自供为主,少量在周边地区采购,所以目前对公司影响

不大。总体而言,疫情爆发以来,公司原材料库存基本可以满足生产需

求。

铁矿石方面,近期铁矿石供给偏紧,矿价上升。预计3 月份铁矿石

供给增加,钢厂在高库存压力下可能有检修、减产等安排,铁矿石供给

偏宽松;预计全年铁矿石供大于求的概率较大。煤焦方面,随着煤矿的

逐步复工,焦煤的供应有所好转,但煤矿生产恢复正常尚需要一段时间,

短期焦煤供应仍偏紧,预计焦煤价格维持稳定运行为主,看好地方优质

焦煤;随着煤矿复工、进口煤增量的影响,焦煤供给逐步充足,预计国

内炼焦煤价格承压。焦炭方面,随着煤矿的逐步复工及汽车运力的恢复,

叠加焦化厂的逐步复产,焦炭供需缺口逐步收窄,但由于原料焦煤价格

将在短期内保持坚挺,焦炭成本有支撑,预计短期焦炭现货相对偏稳运

行。后续随着疫情的影响消除,供给增加,叠加焦企高利润,焦炭现货

价格将承压。

6、目前供需两弱下,钢价承压,钢厂利润普遍出现压缩,公司对

一季度及上半年的钢价及盈利预期如何?

答:短期来看,部分钢厂受疫情影响开工,在高库存压力下部分钢

厂可能有检修、减产等安排,钢铁供给预计下滑;需求端也受疫情影响

延期复工,部分钢贸商采购意愿不高,近期钢价也出现下跌。中期来看,

如果疫情得到控制,延后的需求叠加稳经济各项政策落实可能刺激钢铁

需求,支撑钢价回暖。总体而言,钢价大概率维持震荡走势,钢企利润

空间短期收窄。当前市场环境比较复杂,一季度整体经营结果还取决于

3 月份下游客户复工情况。

7、截止2019 年三季度公司的资产负债率为59.96%,后期是否会

有进一步降低公司资产负债率?

4

答:省委省政府对控股股东华菱集团的要求是资产负债率降至50%

左右。华菱钢铁近年来资产负债率持续下降,但仍高于行业平均水平,

后期将继续采取多种措施进一步改善资产负债率。

8、钢铁产能置换相对受限,后期关于投资者回报方面,公司有什

么样的展望?

答:公司制定了《未来三年(2019-2021 年度)股东回报规划》,

在符合利润分配条件的情况下,每年现金分红将“不少于最近三年实现的

年均可分配利润的30%”,且“不低于该年度公司实现的归属于母公司股

东的净利润的20%”。据此测算,预计公司2019 年度分红15.1-15.5 亿元,

本次重组完成后公司总股本约61.29 亿股。

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 中加基金 基金管理公司 李坤元
2 华夏基金 基金管理公司 毛颖,吴凡
3 泰康养老 寿险公司 刘青青
4 上海知几资 资产管理公司 管文武
5 红筹投资 投资公司 邹奕
6 上海益菁汇资管 资产管理公司 蒋弈非
7 东亚前海 证券公司 蒋西金
8 中国人寿资产 保险资产管理公司 杨琳
9 万家基金 基金管理公司 董一平
10 天津民晟资管 资产管理公司 吴弘毅
11 渤海证券 证券公司 房振明
12 中再资产(香港) 其它 兰安
13 光证资管 资产管理公司 冷昊
14 谢诺辰阳私募 投资公司 黄嘉豪
15 交通银行 国有商业银行 渠晓卉
16 广发证券 证券公司 李莎
17 丰岭资本 资产管理公司 李浩田
18 民生加银基金 基金管理公司 刘旭明
19 海通资管 资产管理公司 邱晓沣
20 友莹格资管 - 张晔
由于篇幅受限,只显示前20家机构名单

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

华菱钢铁机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2020-02-25 2020-02-27 30 电话会议 罗桂情,刘笑非,刘婷... 湖南长沙湘府西路222号华菱主楼411会议室 -
2020-02-11 2020-02-12 4 电话会议 罗桂情, 刘笑非, ... - -
2020-02-10 2020-02-11 9 电话会议 罗桂情,刘笑非,刘婷 - -
2020-01-17 2020-01-21 1 特定对象调研 刘笑非,周玉健 湖南长沙湘府西路222号华菱主楼410会议室 -
2019-12-19 2019-12-27 2 特定对象调研 刘笑非,刘婷,周玉健 湖南长沙湘府西路222号华菱主楼409会议室 -

 近期凯撒旅业索菲亚三钢闽光岭南股份宏川智慧等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
000796 凯撒旅业 1 路演活动 副董事长 徐伟 线上交流 2020-02-26
002572 索菲亚 1 其他 董事会秘书 公司会议室 2020-02-26
002110 三钢闽光 199 其他 公司副总,董秘 胡红... 电话会议 2020-02-26
002717 岭南股份 9 分析师会议 董事,副总裁,董事会... 电话会议 2020-02-26
002930 宏川智慧 1 特定对象调研,其他 公司董事,高级副总经... - 2020-02-26

(注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020-02-27)

(责任编辑:DF062)

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