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博时基金葛晨:医药行业投资逻辑不变 三条主线寻找投资机会

2020年02月05日 17:29
作者:张焕昀
来源: 中证网

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原标题:博时基金葛晨:医药行业投资逻辑不变 三条主线寻找投资机会

  2月5日,博时医疗保健基金经理葛晨在接受中国证券报记者采访时表示,医药行业投资的根本逻辑和核心矛盾没有发生变化,仍然应该从长期确定性的逻辑着手,抓住医药板块的三条投资主线:医保卫生经济学评价、个性化/高端化改善属性的自费可选医疗消费、中国特有全球竞争优势产业

  短期事件冲击不改A股长期投资价值

  葛晨坦言,这次疫情使得本应在春节期间活跃的非必需消费受到了冲击,需求景气度的下滑,预计将在春节后的一段时间里,对其他各类经济活动的正常开展造成负面影响。但更应当认识到,随着社会各界对疫情重视程度的逐步提升,疫情一定能够得到有效控制,无需恐慌。

  葛晨表示,从未来现金流贴现的角度来看,短期的疫情对大多数标的投资价值的影响很有限。从二级市场投资角度而言,综合考虑当下市场的估值水平和经济韧性,相信A股市场的下行空间有限,疫情不会改变社会经济发展的中长期趋势。

  从行业角度来看,不同行业在此次疫情中所受到的影响有较大差异。医药行业直接受疫情的负面影响偏小,表现出一定的抗跌性,受到市场的集中关注,部分子板块甚至逆势上涨。

  医药行业投资逻辑不变

  在葛晨看来,医药行业是一个长期稳健增长的行业。展望2020年,医药行业投资的根本逻辑和核心矛盾没有发生变化,即国内老龄化加深和健康消费水平持续快速提升,但基础医疗保险的收入支出增速在逐渐放缓。因此,葛晨认为,仍然应该抓住医药板块的三条投资主线:医保卫生经济学评价、个性化/高端化改善属性的自费可选医疗消费、中国特有全球竞争优势产业

  但考虑到市场的一些新增边际变化,如股权质押风险化解、流动性相对宽松、创业并购重组政策放松,综合估值、筹码的因素,更看好一些低位低估值有向好边际变化的中小市值、二线/细分领域龙头公司的表现。

  此外,疫情除了对社会经济运营产生暂时性负面冲击外,也有可能会对国内疾病防控体系造成深远的影响,并可能对全民的医学健康意识造成潜移默化的影响。葛晨表示,争取在这些方面找出积极的变量,寻找投资机会。

(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF358)

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