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北上资金大举抄底A股 外资称现在是买入中国核心资产的良机

2020年02月03日 13:27
来源: 第一财经

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原标题:北上资金大举抄底A股,外资称现在是买入中国核心资产的良机

  受疫情短期影响,加之春节期间的累积卖压,A股节后首日开盘下挫。截至2月3日午盘,上证指数跌8.13%报2734.66点,深证成指跌8.27%报9798点,创业板指跌6.56%报1801.28点。

  由于节日期间,海外股市普遍受到重挫,恒指跌破27000点,美国道指1月31日一天就大跌600点,且A50股指期货累跌近8%,因此,A股的回调在所难免。积极的信号在于,北上资金3日上午大举流入近90亿元,流动性充裕,且并未全盘“一刀切”地出现抛售,众多外资认为近期可能是能以更低价格买到中国核心资产的良机。

  “开盘后,还是有一些股票跌幅在仅5%上下,这显示了投资者是有辨别能力的,并没有去全盘‘投降式抛售’,此外很多股票仍在活跃交易,这本身也是一个成就。在当年的‘黑色星期一’,美国道琼斯指数大跌21%,几乎每一只股票在日本都没有交易量。”最早通过QFII投资A股的新加坡毕盛资管(APS)首席投资官王国辉对第一财经记者表示。

  富敦(Fullerton)中国股票基金经理吴西燕则对记者称:“短期冲击虽有阵痛,但更是机会,A股仍将是未来10年居民最值得配置的资产之一,A股的优质公司不会停下不断成长的步伐,疫情改变不了这些,唯一改变的,是给了我们以更低的价格买入这些核心资产的机会。”

  市场有序,北上资金逆势大举流入

  尽管A股开盘跌幅较大,但北上资金的流入量也在不断上升,起先是30亿元,截至午盘已攀升至近90亿元。

  根据记者多方采访,机构人士认为,除了短期风险带来的大盘整体下挫,受到短期疫情影响,可选消费、必须消费等板块面临一定压力;参考香港市场,地产股也面临一定压力,但基本面影响不大;同时,市场持仓较多的新能源汽车、消费电子,尽管短期承压,但这些股票的基本面直接受到影响并不是特别大;旅游业基本面短期承压,不过基金经理普遍认为,影响大体在上半年内,今年的收入会有一定的下降。但从一个更长周期来看,恰恰是一个比较好的加仓点。

  王国辉也认为,市场并未出现过度恐慌的情况,而是合理的买卖换仓,这一点体现了A股市场正在不断成熟。“美股市场早前也非常投机,即使是目前投机性也不低,一个市场的机构化需要很长的时间,而中国需要做的是在每一次大波动时都做出正确的决定。”

  机构认为,目前主动选股至关重要。摩根资产管理大中华股票投资组合经理江彦对记者表示,疫情、地缘政治和贸易风险不可避免会引发A股波动,但中国经济由注重数量到质量的转型不会变,以研究为本的长线投资者也正在其中把握投资机遇。在中国长期的结构性发展趋势中,三大板块值得关注:医疗保健、消费和科技业。

  具体而言,中国医疗保健市场分散,不论在医疗保健服务以至产品和药物分销等范畴均有大量的升级空间,而当局也大量投资于研发工作。国务院近年已就深化医药卫生体制改革发出多项通知,本次疫情或将催化改革工作加快推展。

  消费方面,中国现已晋身成为全球规模最大的零售市场。在家庭可支配收入增加和中产阶层崛起下,中国消费活动走向优质化和高档化,消费升级乃大势所趋,将在长期造就更多商机,并连带助推科技创新。而受益于创意和强劲消费力,中国的科技发展已不再只是为西方国家服务的生产基地,也不再仅限于制造智能手机和发展电子商贸,而是扩展到研发软件、云端业务、再生能源等领域。市场上出现越来越多协助中国企业加强网络安全的资讯科技公司,内地的软件龙头公司正陆续诞生。

  阵痛后核心资产再现“诱人估值”

  2019年以来,中国核心资产被外资越买越贵,目前在阵痛后,市场认为核心资产将显现更为诱人的估值。

  吴西燕就提及,“此次的短期事件只是一轮长牛、慢牛路途中的意外冲击,冲击只会造成短暂的挫折,而不会改变向上的方向。冲击带给我们的,虽然有短期净值回撤的压力,但更多的是机会——再次给了我们在更低的价格买入优质公司的机会。”

  她表示,经过这次冲击,或许能在20倍PE的价格买入更多的消费品龙头,而这些龙头,在未来的2-3年内,可能很难见到这样的价格区间;或许还能买到10倍以下的周期龙头,这些龙头,或许在未来的几轮周期中,将给我们带来不错的分红回报;也或许是科技龙头,在这轮冲击后,也能给我们难得的买入机会,而它们可能代表了未来10年经济增速最快的方向。

  在众多机构看来,A股仍将是未来10年居民最值得配置的资产之一。

  也有多家外资机构表示,疫情对经济的影响大概率是季度性的,很多行业的需求只是短期受损或者更多只是延迟,而非彻底的消失,对优秀企业的长期估值影响就更是微乎其微,因为未来每年的现金流根本没什么影响,即优质企业的内在价值几乎不受影响,短暂市场的下跌更多是情绪上的或企业当年利润低于预期。

(责任编辑:DF120)

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