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边风炜:资本从来不会无缘无故 从网红热看新经济新流量

2020年01月05日 09:52
作者:边风炜
来源: 大众证券报

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【边风炜:从网红热看新经济新流量】“星期六”是一家经营日益艰难的女鞋企业,因为网红而成为市场的焦点。五六年前的乐视网,股价最终是过山车。同样的情况也发生在当年的暴风科技、全通教育等等新科技企业身上。投资与投机之分必须自知。


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  “星期六”是一家经营日益艰难的女鞋企业,因为网红而成为市场的焦点。五六年前的乐视网,股价最终是过山车。同样的情况也发生在当年的暴风科技、全通教育等等新科技企业身上。投资与投机之分必须自知。

  本周正式跨入2020年的交易了,随着上周末降准的落地,开门红让上证指数顺利站上3000点,并在一片乐观声中向新高迈进。之前我们对2020年的预期是“慢牛”起步,在经历了三年的价值植入和投资者结构的转变后,国际化正大踏步地向前,当下A股或许是最有机会走出“慢牛”行情的了。

  价值投资者怎么思考新经济领域的机会呢?正好在过去两周有一家公司因为一个转型公告出现了巨大涨幅,上市公司“星期六”是一家经营日益艰难的女鞋企业,因为网红带货和准备转型网红孵化企业而成为市场的焦点。从股价来看,从财报分析入手,都会简单感觉这两周的大涨无疑是典型的概念投机炒作,对价值投资者而言不会建议参与,但我们并不是对此就完全视而不见。

  相比题材炒作更注重市场热度而言,价值投资需要更多对经营数据和利润的落地分析,对于一家企业的分析可以根据不同周期分为“可预期、可展望和可梦想”,预期的是下个季度的业绩,展望的是未来一两年的经营情况,梦想的是企业未来的极限空间,这三者在不同时间维度对股价进行发酵。

  五六年前的乐视网,就是一个梦想,回想当年的乐视手机、乐视电视、乐视体育,其实都走在了行业最前头,但有时候过早的进入往往只是成了先烈而非先驱者,当时的乐视是可梦想的,但很难展望,更难预期,所以股价最终是过山车。同样的情况也发生在当年的暴风科技、全通教育等等的新科技企业身上,资本会把梦想当作现实照入股价,但高处不胜寒,烟花最易冷。

  今天的“星期六”让我们看到了网红经济模式的巨大魅力,资本从来不会无缘无故,对于新经济新流量我们应当引起足够的重视,但作为价值投资,我们期待真正的爆款产品或企业的业绩落地,这里面的快慢之道、投资与投机之分必须自知。

  2012年当微信被很多人使用,如果你在那时候投资了腾讯,股价40元左右,到五年后的400元,涨幅十倍,这是十年前的新经济,而微信是完成了对“预期、展望、梦想”的跨越。

  5G来了,未来三年一定会有新的巨大新流量产生,我们在不断地寻觅,是无人驾驶、智能家居还是云游戏、网红经济,资本在不断地追逐梦想,把泡沫吹大,加速产业和行业的发展,最终看看谁会成为先烈,谁将拥有整个新流量的天下。

  我们耐心地等待着,也许潮水褪去时,王者将渐渐浮出水面,届时我们将毫不犹豫地拥抱她,并享受价值的成果,而此时我们耐心地观察和等候着,感觉机会越来越近了。

  (作者为国泰君安上海研究总监)

(文章来源:大众证券报)

(责任编辑:DF142)

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