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11月22日板块复盘:2020年机构建议优先配置具备成长属性的金属新材料板块!(附图表)

2019年11月22日 18:00
来源: 东方财富研究中心

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【11月22日板块复盘:2020年机构建议优先配置具备成长属性的金属新材料板块!(附图表)】东北证券进一步表示,2020年我们建议优先配置具备成长属性的金属新材料板块,同时重点关注铜和黄金。新材料方面,我们建议关注两条主线:新能源汽车和电子半导体产业链。在未来全球各经济体主动/被动去库存周期中,有色商品整体走势或有波动,但整体将保持疲软态势,可以关于经济预期修复带来的铜的弱反弹机会和新能源小金属。

  今日(11月22日)盘初A股三大股指高开高走,随后遇到半年线的压力后,伴随着消费马股的砸盘,股指快速下行,并跌破近期的支撑区间;午后股指继续下行但速度放缓,随着资源类板块有所异动,带动股指止跌企稳,尾盘略有反抽。截至收盘,沪指下跌0.63%,收报2885.29点;深证成指下跌1.51%,收报9626.90点;创业板指下跌1.95%,收报1679.80点。

  另外,截至今日(11月22日)收盘,小编根据东方财富Choice数据显示,两市平盘股有196只,A股市场包括ST股、*ST股在内,共有2540只股票下跌,其中下跌7%以上个股占比为0.88%。

  与此同时,两市包括新股在内,共976只个股迎来上涨,其中上涨7%以上个股占比0.83%。目前A股走出小幅调整行情,轻指数重个股行情又现,整个市场走势较弱,但支撑力度尚可。源达表示,今日两市指数上演了快速跳水走势,或是机构集中兑现利润所带来的补跌风险,目前来看,这种走势对市场的人气杀伤力极大,注意防范市场风险,特别是高位机构抱团股,无论是绩优白马股还是科技都要防范补跌风险。近期指数整体是震荡调整,红绿反复,不断磨人。年底,机构的结算锁定期已到,好多机构都会卖出股票锁定市值,一般情况下,机构会优先卖出高位股,这或是今日指数快速跳水的因素之一。另外,今日两市共有35只个股涨停,行情面热点较为分散。

  板块方面:

  一、黄金概念

  中银国际指出,9月以来实际利率的阶段性上行使得黄金价格出现高位震荡,估值修复行情中弹性较大的高贝塔板块领涨,市场对于未来金价上行趋势及空间出现分歧,前期涨幅较大的黄金股出现回调。美国经济衰退周期尚未结束,基本面因素带动的利率下行有望推动金价下一轮行情。多项领先指标表明美国经济已脱离经济增长峰值。基本面因素推动下,实际利率的进一步下行将助推金价的第二波上行。盈利持续修复,黄金股有望迎来新一轮行情。

  东北证券分析,全球经济增速放缓,量变逻辑将向质变切换。欧美经济增速持续放缓,中国经济尚存韧性但下行压力较大,有色商品需求正逐步切换到平稳期。在全球经济主要经济体景气指标持续回落,中国国内总需求韧性充足,但下行压力较大的背景下,2020年全球对有色商品的需求增量拉动难有亮点,虽然全球工业金属呈现供需紧平衡状态,但商品价格尚不具备触底后的趋势上涨行情,全年以震荡为主。而在微观层面,企业经营思路正从量变将向质变持续切换,传统产业的集中度提升、降本增效是看点,而具备成长性的新材料企业投资价值将持续凸显。

  东北证券进一步表示,2020年我们建议优先配置具备成长属性的金属新材料板块,同时重点关注铜和黄金。新材料方面,我们建议关注两条主线:新能源汽车和电子半导体产业链。在未来全球各经济体主动/被动去库存周期中,有色商品整体走势或有波动,但整体将保持疲软态势,可以关于经济预期修复带来的铜的弱反弹机会和新能源小金属。

  二、海工装备

  东北证券研报认为,国企改革将进入关键时段,军工领域各项改革工作有望加速。随着体制、政策和机制等方面改革工作的深入,军工企业混改、科研院所转制等改革工作有望持续推进,为核心军工资产的证券化奠定良好的基础。核心军工资产上市有望加速,板块将受益于优质资产的注入。未来资本市场将成为国企混改的重要平台,随着国企改革的不断深入,军工领域核心资产上市进程有望进一步加速,有利于改善上市公司的资产质量和盈利能力。

  东吴证券表示,从业务模式的角度,按照上中下游对军工上市公司分类是最合理的方法。越往下游,厂商的垄断地位越强,订单来源越稳定,受公司体制的影响,业绩弹性不大;越往上游越市场化,业务模式不稳定,厂商业绩容易出现大幅波动,但具有核心技术优势和高效管理水平的企业能够在细分领域占据绝对龙头地位,享有高盈利水平和长期的成长。我们将对产业链不同环节分别探讨,筛选公司的总体原则是,特定环节的厂商在保持原有优势的同时,能够克服产业链原有的劣势。

  一方面,对于在上游有两条投资主线,第一是在商业模式稳定、景气度高的细分领域中寻找能够直接受益的主流供应商,主要看好被动元件领域;第二是自下而上筛选具有极强的技术和产业化优势,在细分领域处于绝对龙头地位,业务能够向民用领域拓展的公司。

  另一方面,军工产业链下游主要是军工央企集团下属的主机厂和系统厂商,在各自的型号和领域内一般处于垄断地位,这类公司业绩增速比较稳定,当前盈利水平不高。我们认为能够显著提升公司报表业绩和投资价值的是公司治理方面的改善,主要包括:1)资产完整上市,减少关联交易,提升盈利质量和报表透明度;2)通过股权激励等方式,提升管理效率和盈利水平。按此标准我们推荐唯一实现完整上市并且实施了股权激励的主机厂中航沈飞

  一张图汇总:

  (仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF150)

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