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“小康牛”、“强国牛”来了 但会重蹈2018年覆辙吗?

2019年11月20日 08:11
作者:辣笔小强
来源: 东方财富研究中心

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【“小康牛”、“强国牛”来了 但会重蹈2018年覆辙吗?】作为投资者,心底里对于上述任何一家的观点都是举双手,甚至我可以四脚朝天的赞同,可想到2017年底,在经过一年的缓慢上涨后,众机构也是纷纷大肆吹嘘2018年会怎么怎么地,无不让人热血澎湃,都觉得2018年分分钟就会成为百万富翁。谁成想,就高歌猛进了一个月,后面的11个月都在下跌中度过,几乎天天都在关灯吃面。

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  相较上周,本周行情好看多了。周一三大指数虽明显低开,但当天均呈震荡走高态势。周二更强,沪指低开高走,深成指和创业板指则是高开高走,截至收盘,沪指涨0.85%,深成指涨1.8%,创业板指更是一根大阳,收涨2.77%,已基本回到9月初水平。

  不知道是不是这两天的上涨,不少机构又开始膨胀了。在2019年还有一个多月就将画上句号的时候,众机构纷纷开始憧憬未来,简单列几个如下:

  海通证券认为,上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点,随着盈利见底回升,资金配置力量渐强,2020年将迎来牛市主升浪,对应波浪理论的3浪,“牛”转乾坤。

  中信证券则看的更远,其认为到了2020年,A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

  当然,这里怎么能少得了已“发明”过各种“牛”的李大霄呢,其周二中午在其微博上表示,证监会重视上市公司质量是重大利好,只有这样,投资者投资上市公司才能得到回报而不是奉献,若此举落实到位,“强国牛”就到了!

  作为投资者,心底里对于上述任何一家的观点都是举双手,甚至我可以四脚朝天的赞同,可想到2017年底,在经过一年的缓慢上涨后,众机构也是纷纷大肆吹嘘2018年会怎么怎么地,无不让人热血澎湃,都觉得2018年分分钟就会成为百万富翁。谁成想,就高歌猛进了一个月,后面的11个月都在下跌中度过,几乎天天都在关灯吃面。

  这一次,我们还真得理性一点,就拿这两天的上涨来说,虽然指数涨了,但是成交额并没有任何起色,其中周一3641.42亿元,周二4182.22亿元。拉长时间来看,国庆节后,成交额一直低迷,最高也不过5000亿冒点头。

  还是那句话,光靠池子里这点水,是翻不起什么大浪的。至于未来是否有活水,有人表示很担忧!

  展望2020年,天风证券对于资金面还是充满担忧的:

  一是,外资流入的不确定性。过去两年,境外资金保持积极流入,但在最后一次MSCI扩容落地之后,明年能否进一步提高纳入比例存在很高的不确定性。考虑到韩国在首次以20%纳入之后,空余了四年才再次提高至50%;中国台湾地区在首次以50%纳入之后,也是过了近4年才提高至65%。因此A股进一步扩容也有可能需要等待。

图片来源:天风证券

  二是,集中减持、清仓式减持的行为能否在明年缓解。从产业资本的增减持家数比值来看,这一轮产业资本数据的恶化已经持续了一年半的时间了。导致这一局面的原因有两个,一是企业盈利仍在探底,二是修复资产负债表以及股票质押等问题。从现金流以及刚出台的再融资新规来看,预计明年上半年产业资本数据仍以净流出为主,到了下半年减持压力可能进一步加大。

  三是,新股发行和再融资的节奏。站在当前时点,审核流程处于待上会、已审核通过和报送证监会状态的企业还有34家,因此年底的压力还是比较大的。明年的不确定性在于创业板,从近期来看,创业板的改革明显加快,创业板的注册制也存在超预期推进的可能。因此不仅是明年,未来两三年的IPO规模可能都不会低。而再融资方面,明年大概率会放量,并购重组市场会异常活跃。

  详细的,天风证券还对2020年资金进行了定量的估算,中性条件下,2020年预计将净流出1251.43亿元。

  看到这是不是很慌呢?其实不至于此,就像上面说的,对市场上发出的声音要理性对待,但并不是裹足不前,就像2019年以来,可能不少小伙伴亏钱了,但前些日子不是有个基金已经翻倍了嘛!树挪死,人挪活,办法总是有的。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

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(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF064)

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