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北京和聚投资:四季度传统周期板块有望迎来估值修复

2019年10月09日 09:49
作者:李惠敏
来源: 中国证券报·中证网

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【北京和聚投资:四季度传统周期板块有望迎来估值修复】北京和聚投资发布最新市场策略表示,四季度将延续结构性行情,周期性较强的传统板块有望迎来年末估值修复。季节性规律不可忽视,传统旺季下的轮动机会,需对业绩深耕细作。实际上,例如化工、纺织服装、造纸,以及旅游等行业均有其自身季节性规律,旺季来临时将伴随销量增长、价格上涨等可观测因素。不过,受宏观经济以及政策性的因素影响,市场当前对地产和汽车板块的期望存在分歧,也可能为潜在出现预期差的领域,因此需对相关各行业的基本面情况紧密跟踪,对产业进行深入研究。(中证网)

  近日,北京和聚投资发布最新市场策略表示,四季度将延续结构性行情,周期性较强的传统板块有望迎来年末估值修复。

  北京和聚投资表示,四季度迎来年内解禁市值高峰,占全年解禁规模的28%;分板块看,医药、电子、计算机、通信、传媒均为解禁占流通市值比相对较高的行业,以上五个行业合计解禁占总解禁的三分之一,但合计流通市值占全部A股流通市值的比重只有五分之一。而年初以来涨幅靠后的周期性行业,如地产、采掘、钢铁、汽车等,解禁市值占该行业流通市值的比重均在1%以内。整体而言,年内涨幅较大的行业四季度解禁压力更大,而滞涨的板块多数解禁压力更小,从相对收益、年末业绩考核等交易行为的因素来看,具备轮换移仓的动机

  另一方面,当前较多周期性相对强的行业,估值仍处于历史低位,北京和聚投资表示,下阶段经济底部缓慢企稳而非强周期复苏应是合理中性假设,结构性、高质量或是未来经济运行轨迹的关键词,因此当下周期性较强的板块从整体低估回到估值中枢应该是较大概率的事件,其中部分业绩高增的优质个股性价比更高。

  同时,北京和聚投资表示,季节性规律不可忽视,传统旺季下的轮动机会,需对业绩深耕细作。实际上,例如化工、纺织服装、造纸,以及旅游等行业均有其自身季节性规律,旺季来临时将伴随销量增长、价格上涨等可观测因素。不过,受宏观经济以及政策性的因素影响,市场当前对地产和汽车板块的期望存在分歧,也可能为潜在出现预期差的领域,因此需对相关各行业的基本面情况紧密跟踪,对产业进行深入研究。




(文章来源:中国证券报·中证网)

(责任编辑:DF398)

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