首页 > 股票频道 > 正文

机械行业:专项债有望提前下达 补短板、稳基建利好工程机械

2019年09月09日 11:15
作者:陈显帆
来源: 东吴证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  投资要点

  专项债预计Q4提前下达,稳基建意图明显。

  会议指出,19年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上;按规定提前下达20年专项债部分新增额度,确保20年初即可使用见效。对比2018年是在12月底授权提前下达2019年地方政府新增债务限额;本次再度提前,目的在于带动有效投资支持补短板扩内需,我们预计将有望推动下半年基建投资回暖。

  专项债可用作资本金项目范围扩大,投向基建比例将明显提升。

  此前专项债作为资本金的项目限定为铁路、公路、供电、供气项目,这次范围扩大至交通、能源、环保、民生、冷链物流、市政和产业园区基础设施7个方面;同时,明确限制专项债投向土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。近两年专项债投向结构特征明显,基建占比较低,棚改和土储占比较高、当前接近70%,其中土储占比33%,我们预计后续投向基建的额度有望明显提升。

  此外会议还明确了专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。

  基建投资增速的回升直接拉动工程机械的需求

  以挖掘机为例,我们测算其下游需求中基建的占比达40%左右,基建回暖对挖机销量拉动作用明显。根据最新草根调研情况,7月份以来挖机销售有所回暖,客户购机意愿增强,核心零部件厂商在8-9月的排产回升,叠加下半年基建回暖预期,我们预计全年销量增速在10%左右;三一等龙头厂商将受益于行业平稳增长+市占率持续提升。

  投资建议:继续坚定首推【三一重工】:全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;出口不断超预期;行业龙头估值溢价。重点推荐【中联重科】:混凝土机械、起重机龙头,受益于后挖机周期混凝土机+起重机高增长。【恒立液压】:中国液压行业龙头,拓展国际业务绑定龙头增长性可期。建议关注柳工中国龙工

  风险提示:经济增速低预期;下游行业需求低预期;行业竞争超预期。

(文章来源:东吴证券

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
4886人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099