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和信投顾:多空分歧加大导致震荡

2019年08月29日 15:34
作者:肖玉航
来源: 和信投顾

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【和信投顾:多空分歧加大导致震荡】从目前量能比对应近年历史情况来看,维持向上反弹压力依然较大,但由于多空分歧存在,结构性机构仍存,但表现的面却有限。总体上仍应保持谨慎策略,除非市场政策与量能出现连续大的配合,否则市场仍有可能产生一定幅度的回落走势。

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  周四深沪股票市场总体表现为小幅震荡走势,从上证综指来看,一方面多方也难以突破2900点,另一方面空方也没有将近期2870附近的缺口回补。表现在盘面上,个股围绕题材出现品种表现与分化。从市场层面来看,这种起于利多政策的影响于2730附近的反弹,实际上也达到了近200点的反弹空间,由于不确定性因素与政策利多效应的反弹形成拉锯,产生了目前附近的震荡走势。

  研究认为,市场此次的反弹更多来自于政策因素的影响,而从历史轨迹来看,政策底与市场底往往具有反复博弈的对撞。有时市场底打破政策底,有时政策底形成阶段性周期上涨,但从更多的轨迹来看,政策因素的影响最终仍然要回归经济层面及上市公司基本面,考虑到目前经济下行因素仍然不确定性较强,而内外部因素的不确定性风险因素依然明显,因此,对于市场的反弹,一方面要关注政策与成交量的连续性,同时,更要关注内外部基本面因素的演变。

  从市场资金净流入情况来看,东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净出为-135.41亿元,净流出继续呈现,如果连续观察来看,8月以来主力资金明显延续负值净流出占比较大情况仍然突出,显示有机构资金逢反弹减持的轨迹较为明显。今日盘面部分指标股的分化也体现出机构持仓减仓的较大分歧,而净值持续为负,显示空方在结构股票表现过程中,占据以减为主的态势。后续需要密切观察此指标的变化。

  技术指标方面,经过反弹目前深圳成指、上海综指、创业板指数的日K线技术指标均显示高位向下迹象,比如三大股指日线KDJ中的J值,目前已出现死叉迹象,OBV指标显示力弱态抛且有向下开始发展轨迹,因此市场如无量能的较大改变或减弱,市场则会出现阶段性的向下调整可能;反之,如果量能能够出现大的改观,则可维持一个震荡或反弹。

  对于近期股票市场,我们在关注内外部基本面变化的同时,提醒投资者关注汇率市场的变化,从目前汇率变化来看,人民币兑美元处于一个波动变化周期,而汇率的变动对股票市场的影响将体现出来,目前也形成一个敏感周期,一旦人民币贬值持续或波动加大,则A股将构成负面影响;相反,则利于市场稳定。

  总体来看,目前区域体现出的震荡是多空分歧加大的表现,而内外部因素显示的不确定性与政策利多因素的影响形成一定对冲,但市场往往具有一个量、价、时、空的转化,市场自有其内在规模与因素影响体现。从目前量能比对应近年历史情况来看,维持向上反弹压力依然较大,但由于多空分歧存在,结构性机构仍存,但表现的面却有限。因此。建议稳健投资者,保持战略观望为主;对于波动短线投资者而言,回避反弹已高的绩差类、概念类品种,适量关注部分量能配合较好且股价与业绩增长相结合的结构性机会,不宜重仓。总体上仍应保持谨慎策略,除非市场政策与量能出现连续大的配合,否则市场仍有可能产生一定幅度的回落走势。

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(文章来源:和信投顾)

(责任编辑:DF078)

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