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扩容3倍!A股“入富”如期而至 势头猛于MSCI!北上资金已潜伏加仓

2019年08月24日 14:53
来源: e公司

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  北京时间8月24日凌晨,指数编制公司富时·罗素公布2019年9月的季度调整结果,如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%,以及新增79只个股纳入旗舰指数富时全球股票指数系列和8只微盘股,无剔除。上述调整将在2019年9月20日收盘后生效。

  相比指数公司同行MSCI接纳、扩容A股节奏,富时·罗素可谓迅速:本次扩容A股的纳入比例已经达到MSCI 8月季度扩容程度,到2020年3月A股富时·罗素指数纳入比例将达到25%;相比,2019年11月的半年度指数审议中,MSCI会把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%。

  除了上述两大指数外,标普道琼斯指数也将于9月6日宣布纳入中国A股调整名单,此前公布的名单中合计1241只A股入围,A股将会迎来外资指数密集配置期。

(数据来源:证券时报,富时·罗素)

  据业内人士估算,MSCI和标普·道琼斯指数纳入A股或将分别带来约200亿美元和100亿美元的增量资金;再加上9月份富时罗素扩容预计可带来的40亿美元,三者合计将带来340亿美元左右增量资金,折合人民币将超过约2000亿元。

  国金证券指出,预估今年 6 月 A 股“入富”第一步纳入带来的被动增量资金约 20 亿美元,今年9月将带来约40亿美元被动增量资金。根据富时罗素官方数据,A 股完成第一阶段的三步纳入后,在FTSE Emerging Index 权重将达到 5.5%,带来的被动增量资金规模为 100亿美元金。下半年,A 股纳入 MSCI比例提高、A 股纳入富时罗素和标普等事件密集,在一定程度上有利于外资流入,有助于支撑市场底部区域。

  与MSCI差异化对待A股

  从个股变动来看,本次富时罗素·指数调整的大盘股中新增14家,其中包括了美的集团大族激光

  而在3月7日,由于深股通超买问题,MSCI宣布将大族激光从MSCI中国全股指数中剔除,同时对美的集团的权重系数进行下调。MSCI 8月份季度调整个股标的中,依旧没有大族激光,可见两家指数公司的纳入标准并不相同。

  e公司记者此前报道过,在同股不同权等问题上,几家主流指数公司态度也出现了分化。

  MSCI曾宣布自2017年11月2日起,同股不同权标的不再具备纳入为MSCI ACWI IMI等相关证券指数资格;但是2018年10月,MSCI扭转了态度,宣布同股不同权的股票证券将继续有资格纳入MSCI国际全球可投资市场指数,同时,MSCI还宣布将推出一个新的指数系列,在股票基准指数中反映投票权的国际机构投资者提供选择和灵活性。

  2019年2月,MSCI公布,同股不同权架构标的将有资格纳入MSCI ACWI IMI,其中包括小米集团和美团点评。

  富时罗素则在去年表示将接纳小米集团纳入指数。相关负责人介绍,从指数编制的角度来说,富时罗素主要关注股票的规模、流动性、自由流通量等因素;满足了这些指标的要求,即表示该股票是一只合格的具备可投资性的股票。

  另外,标普道琼斯指数公司从2017年便不再新增纳入具有多层投票结构的股票,将其从标普500等市场核心指数中剔除,使得Snap等新兴上市公司被排除在其指数体系之外;但对谷歌和伯克希尔·哈撒韦等标的仍然保留为指数成份股。

  北上资金加仓7成富时指数标的

  数据显示,富时中国A50今年以来累计涨幅超过30%,涨势强劲。

  与MSCI相同,富时·罗素指数选股标的均来自沪、深股通标的。今年以来,互联互通市场整体呈现“南热北冷”趋势,北上资金配置A股热情经历波折,累计净买入7488亿元,小于南下资金规模。

  在A股启动“入富”的6月当月,北上资金累计净买入达426亿元,创下了目前下半年单月最高净买入纪录。另据e公司统计,自6月21日A股启动“入富”进程以来,北上资金已经对超过7成富时·罗素指数标的加仓,期间累计增持金额推算超过80亿元。

  其中,本次新纳入的大盘股万华化学美的集团以及重庆啤酒等获增持规模居前,期间均超过3亿元,而增持重庆啤酒家家悦以及天康生物速度最快,期间持股比例快速攀升;相反,大族激光、傲农生物德赛电池等本次新入围的大盘股则遭不同程度减持。

  结合业绩表现来看,北上资金积极加仓绩优股,但对业绩爆雷的龙头股却持有微弱分化态度。

  据e公司最新统计,上周北上资金对大族激光、三安光电等上半年净利润下降超50%的个股,均迅速减持,期间力度都超过1亿元;不过,万华化学上半年净利润虽然同比下降46%,但北上资金却逆势加仓,据推算期间累计增持超过2亿元。

6月21日至8月23日北上资金增持前30大罗素·富时指数标的

6月21日至8月23日北上资金减持前30大罗素·富时指数标的

(数据来源:e公司数据库,其中标红个股系本次新纳入的富时指数标的)

  分析人士指出,万华化学作为全球最主要的MDI供应商之一,上半年销售毛利率受到MDI市场价格下滑影响较大,而下半年进一步下降空间有限;而且股票市盈率低于(申万)化工行业水平,具有安全边际

(文章来源:e公司)

(责任编辑:DF134)

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