首页 > 股票频道 > 正文

关注期指基差变化带来的套利机会

2019年08月14日 08:05
来源: 期货日报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【关注期指基差变化带来的套利机会】进入8月以来,金融市场内外部环境出现新的变化,投资者的预期向下修正,导致股票现货市场剧烈波动,与此同时股指期货基差结构也发生了较大变化。(期货日报)

  进入8月以来,金融市场内外部环境出现新的变化,投资者的预期向下修正,导致股票现货市场剧烈波动,与此同时股指期货基差结构也发生了较大变化。

  上证指数在8月1日、8月2日、8月5日、8月6日四个交易日连续下跌0.81%、1.41%、1.62%、1.56%。指数的剧烈波动使得对现货的对冲需求大幅提升,四个交易日内,IF、IH、IC持仓量分别由6.94万手、2.91万手、6.65万手迅速提升到7.55万手、3.31万手、7.41万手,上升幅度分别为8.8%、13.8、11.4%。

  期指交投活跃的背后是短期大量涌入的套保需求,由于缺乏足够相匹配的多头力量,三大期指基差均出现了结构性贴水。8月6日,IH打破了7月下旬以来长期维持的0左右的基差水平,1908合约贴水一度达到20点,较远月合约贴水幅度更大,其中1909合约贴水30点,1912合约以及2003合约贴水40点;IF1908合约在8月6日早盘出现正基差后一路下行,8月8日以及8月9日最多贴水30点,1909、1912、2003合约基差也分别达到40点、50点、60点左右;IC由于本身贴水较多,在经历了8月5日以及8月6日的基差“过山车”之后,目前的基差水平与8月初相差不大。

  以IH1908为例,截至8月12日收盘,基差为21.4点,如果构建反向套利组合,即融券卖出50ETF同时做多IH1908,持有至8月16日交割,可获得0.7%的绝对收益,年化收益率为65%,远大于融券10%左右的成本

  若投资者有渠道能够融券50ETF,不失为一个非常稳健的短期套利方案。

  若投资者融券较为困难,则可考虑跨期套利,构建做多跨期价差组合,即做多IH1908,做空IH1909。只要IH1909合约在8月16日当天的基差不小于16.4点,则组合可以获得一定盈利。

  综上,8月以来的期指基差变化已带来一定套利机会。

  (作者单位:华泰期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF386)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
816人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099