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军工行业:景气持续向好 中报窗口期看好优质标的配置价值

2019年07月23日 21:01
作者:陈鼎如 刘中玉
来源: 东北证券

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【军工行业:景气持续向好 中报窗口期看好优质标的配置价值】军工行业景气度持续上行,优质标的中报业绩预计将较快增长;受益于成长与改革方面的利好,未来行业的业绩和估值水平有望持续提高。

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  行业景气持续上行,优质资产具有较高中长期投资价值。十一大军工集团2018年全年营收与归母净利润增速分别为0.7%和7.0%,2019Q1十大军工集团(航天科技集团未披露财报)营收和归母净利润分别为4747亿元和198亿元,较上年同期分别提高5.4%和43.2%。从军工板块上市公司业绩看,2019Q1军工板块营收515.40亿元(+16%),归母净利润15.59亿元(+66%),均呈现加速增长的态势。军工板块在宏观经济不确定性加剧背景下呈现出明显的逆周期特点,“十三五”计划即将进入收尾阶段,军工行业成长与改革层面红利有望快速释放,优质军工资产将显现出较强的中长期投资价值

  中报业绩预告整体向好,国企与优质民参军企业业绩较快增长。截止本周,申万国防军工板块共有25公司披露业绩预告,其中14家公司业绩预增,11家公司业绩预减。从业绩预告的整体情况看,25家公司2019H1净利润中值预计合计约为12.82亿元,较上年同期增长32.71%。从具体公司业绩情况看,板块内上市公司中报业绩增速出现分化,钢研高纳晨曦航空国有企业与优质民参军企业中报业绩实现较快增长,受订单、市场环境等因素影响,部分民参军企业中报业绩预计将发生明显下滑。

  投资建议关注绩优的核心配套企业及优质民参军标的。军工行业景气度持续上行,优质标的中报业绩预计将较快增长;受益于成长与改革方面的利好,未来行业的业绩和估值水平有望持续提高。重点推荐核心配套企业及优质民参军标的四创电子中航光电中直股份中航电子景嘉微

  风险提示

  中报预告规则导致统计结果失真;军品订单不及预期。

重点公司主要财务数据
重点公司现价EPSPE评级
2018A2019E2020E2018A2019E2020E
四创电子46.741.621.892.17292522买入
中航光电34.741.211.151.38293025买入
中直股份41.610.871.101.34483831买入
中航电子14.770.270.330.40554537买入
景嘉微40.810.470.610.78876752买入

  板块分析>>>

  军工行业周报:国企改革持续推进 中报业绩符合预期

  军工行业中报业绩预告态势向好 重点关注产业链中上游公司

(文章来源:东北证券

(责任编辑:DF064)

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