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抱团白马也会砸盘!换种思路 寻找“最淡定”慢牛股

2019年07月18日 08:00
作者:十字路口
来源: 东方财富研究中心

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【抱团白马也会砸盘!换种思路 寻找“最淡定”慢牛股】A股的好股票为何总拿不住?这是多数股民常常反复问自己的问题。实际上心理按摩文常常将其归结为小散喜欢主张杀跌、没有树立正确价值投资关等心态方面原因,真的是这样吗?

  A股的好股票为何总拿不住?这是多数股民常常反复问自己的问题。实际上心理按摩文常常将其归结为小散喜欢主张杀跌、没有树立正确价值投资关等心态方面原因,真的是这样吗?

  惊人的回撤率

  看以下一组数字就知道了2018年10月上证指数跌破2500点之际,有机构统计了一下当时3553家A股上市公司的最大跌幅数据,结果挺令人震惊。

  与历史最高价相比:83只股票跌去9成以上;1018只股票跌去8成以上,占比28.65%;

  2125只股票跌去7成以上,占比59.8%;3150只股票被腰斩,占比88.66%。

  就以今年已经实现翻倍的五粮液来说,2018年不仅整整跌了一年,而且下跌幅度超40%。在2018年年初入手的股民,又有几个人能够在那种情况下拿的住。

  而且作为高价股,恐怕普通股民当时在跌至低位的情况下,连补仓的钱都不一定拿的出来了

  抱团白马那些年经历过的巨幅回撤

  实际上如今耳熟能详的抱团白马大牛股,其在历史上也都经历了惊人的回撤幅度,在信息不对称的条件下,指望一个散户去长期持有这些股票,实际上是不现实的。

  下面来看看机构的统计数据,可以看到,这些大白马这些年其实也经历了惊人的回撤幅度。

  方正证券在研报中选择了2000年之后18年的4轮牛熊周期,选取了白酒、家电、医药、金融等四大领域的白马龙头,统计了一下它们最大的回撤幅度

  白酒:贵州茅台四轮周期中最大回撤为62%,五粮液最大回撤为76.45%。2000年之后的4轮回撤中,五粮液分别回撤44.33%、76.45%、62.39%、33.3%;贵州茅台分别回撤34.68%、62.22%、53.31%、33.79%。

  家电:格力电器前四轮周期中最大回撤65%。格力电器在2001、2008、2011以及2015年发生了4次幅度较大的回撤,分别回撤38.66%、65.03%、33%、49%,回撤幅度最大的是2008年次贷危机冲击下的65%。

  医药:片仔癀四轮周期中最大回撤为65.78%,华东医药最大回撤72.26%。片仔癀在2002-2005、2007-2008、2011-2014、2015年四轮周期中分别回撤36.81%、65.78%、44.19%、54.36%,华东医药在4轮调整周期中分别回撤72.26%、64.54%、41.16%、26.18%。2018年这一轮调整片仔癀回撤44.5%,而华东医药回撤34.84%。

  金融:中国平安在牛熊周期中最大回撤为85.45%,招商银行最大回撤为75.2%。中国平安由于在2007年上市并没有经历2002-2005年的熊市,2007-2008、2011-2013、2015年三轮分别回撤85.45%、50.7%、45.76%,招商银行3轮周期中分别回撤75.2%、44.64%、31.49%。2018年新一轮调整中国平安回撤28.54%、招商银行回撤28.2%。

  实际上由于A股本身的特性,可以看到即使抱团白马也会有“跌到你不敢相信”的回撤。而正因为此种原因,散户在上涨时犹豫彷徨,高位时咬牙买入,而最终经历大跌变得恐慌,忍痛割肉,却最终发现又错失了一轮上涨起点。如此循环往复,踏错节奏,其实也不比买到一只业绩暴雷股好多少。

  波动率和收益率同样重要

  有专业投资观点认为,实际上波动率和收益率对于投资同样重要!

  对于一个投资者来说,影响其投资收益最大的因素是什么?

  如果说是收益率,许多人会举双手赞成,并认为收益率肯定第一位的,然而,事实真是如此吗?

  首先,我们来举个例子——

  假如你有100万,第一年赚40%,第二年亏20%,第三年赚40%,第四年亏20%,第五年赚40%,第六年亏20%,资产剩余140.5万元,六年复合年化收益率仅为5.83%。

  想必大家都看明白了,对于投资者来说,波动率或许和收益率同等重要。

  更重要的是,大多数人都忽略了复利的影响,高风险资产往往需要更高的回报率才能回本或者跑赢大盘。因此,就会发现高波动未必等于高回报。

  寻找“最淡定”的慢牛股

  或许经历了大起大落过后,寻找A股市场上“最淡定”的股票可以为广大反复被割韭菜的小散提供另一种思路!

  与抱团白马、热门题材股形成鲜明对比的是,部分股票由于题材缺乏、市值较大等原因,股价表现较为佛系,但如果拉长时间看,叠加其不错的股息率、其回报还是可观的,最关键是能够让普通小散拿得住

  通常说来,股价波动小,说明该股不够活跃,但在一个大起大落的市场环境中,这类股票也凸显出其抗跌属性。

  东方财富Choice数据显示,年内交易超过100天,不含今年上市的次新股,共计115股年内振幅低于30%。

  而这115股中,年内最大回撤小于13%,股息率大于3%的公司多集中于银行公用事业、交运等领域。

  其中也不乏市值千亿的公司,如长江电力大秦铁路中国中铁北京银行交通银行等。

  个股来看,振幅最小的是农业银行,年内振幅仅12.5%,该股今年单日波动最大的一次出现在2月25日,当日振幅5.98%,股价上涨5.7%。大多数时候农业银行股价呈现心电图走势。

  而大秦铁路长江电力等更是颇受机构们青睐的“现金奶牛”。有券商直言不讳的研报中指出,买入长江电力就是冲着高分红去的。

  而长江电力的年内涨幅也有20%,股价8次创历史新高,关键是最大回撤连5%都不到,可以说完全是小散们“拿的住”的股票。而如果从2014年低点算起,长江电力的涨幅也高大277%。可以说是一只攻守兼备的品种。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

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(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF064)

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