首页 > 股票频道 > 正文

太平洋证券:比亚迪买入评级

2019年06月25日 10:46
来源: 太平洋证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

K图 002594_0

  事件:公司公布了5月销量快报,5月汽车总销量为3.39万辆,同比下降10.22%,前5个月累计销量18.69万辆,累计同比增长1.29%;

  其中新能源汽车5月销售2.19万辆,同比增长53.77%,前5个月累计销售11.91万辆,累计同比增长106.64%;5月汽车动力电池及储能电池装机总量为1.312GWh。

  新能源车强势地位延续,“王朝+e网”双轨拉动后续销量。公司5月新能源汽车销量为2.19万辆,其中纯电动乘用车销量为1.53万辆,同比增长193.73%,前5个月累计销量7.69万辆,累计同比增长375.22%,继续延续了公司纯电车型强劲的增长势头;插电式混合动力乘用车型5月销量为0.56万辆,前5个月累计销量3.80万辆,累计同比微跌2.09%,公司以“王朝”系列为主的新能源车型广受消费者认可。此外,公司于3月至5月陆续推出了多款“王朝”系列改款车型以及“e网”系列全新小型轿车e1、e2和小型SUVS2等产品,进一步完善了“王朝”系列和“e网”双系列战略规划,新的双轨战略有望在保障“王朝”车型提升品质,以“e网”继续满足低需求消费者,抢占小型车市场,也有望进一步拉动后续销量稳定增长。

  电池外供前景向好,产能爬升开启新一轮增长。国内市场对优质汽车动力电池的需求与日俱增,公司在电池领域积累深厚,长期以来动力电池装机量稳居国内前二,自供电池的新能源汽车已获市场认可,拥有较好的口碑,在此基础上对外供应动力电池产品,市场前景值得期待。公司已与长安汽车于2018年签署电池合作协议,未来将在重庆地区合资建厂投产动力电池,且公司也已与北汽和东风展开合作,将为这两家车企供应动力电池,在2018年,公司动力电池国内市场份额已超过20%,2019年5月公司动力电池及储能电池装机总量为1.312GWh,前5个月累计装机总量为6.903GWh,装机量保持稳定增长,未来随着公司动力电池产能的爬坡,以及对电池外供应业务的拓展,公司的电池业务有望迎来新一轮的增长。

  新能源车“马太效应”加剧,硬实力加持有望强化龙头地位。随着新能源车补贴退坡,技术与资金实力不足者或将逐步被市场淘汰,新能源车市场两极分化与“马太效应”有望进一步加剧,今年以来公司新能源销量始终稳居国内市场领先地位。公司长期以来坚持在新能源领域全面发力,已拥有成熟可靠的电池、电机、电控等三电核心产品的研发与量产能力。公司在新能源车领域的市场口碑、技术研发、产业链布局等综合实力在国内首屈一指,硬实力加持下,有望进一步强化公司在新能源车领域的龙头地位。

  投资建议:公司作为新能源车领域的佼佼者,长期具备良好的市场口碑与技术积累,全产业链布局布局完善,2019年开始拓展产品线布局e网系列纯电动车型,与王朝系列产品形成产品互补。预计19年/20年公司营收分别为1458.95亿元/1594.20亿元,归母净利润分别为32.50亿元/36.53亿元,公司在新能源车领域的优势地位仍有望继续保持,给予“买入”评级。

  风险提示:乘用车销量低于预期,新能源车销量低于预期。

(文章来源:太平洋证券)

(责任编辑:DF386)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有9人评论, 共3744人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099