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徐阳:4月固投增速下滑 但房产投资依旧坚韧

2019年05月21日 10:03
作者:徐阳
来源: 徐阳的全球宏观视角

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  【信息】

  昨日,国家统计局公布数据,制造业投资和房产投资冰火两重天。据统计2019年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)155747亿元,同比增长6.1%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看,4月份固定资产投资(不含农户)增长0.45%。其中,民间固定资产投资93103亿元,同比增长5.5%,增速比1-3月份回落0.9个百分点。2019年1—4月份,全国房地产开发投资34217亿元,同比增长11.9%,增速比1—3月份提高0.1个百分点。其中,住宅投资24925亿元,增长16.8%,增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.8%。

  【点评】

  1。 定投资增速有所回落,高新技术投资继续高增

  据统计,2019年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)155747亿元,同比增长6.1%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看,4月份固定资产投资(不含农户)增长0.45%。其中,民间固定资产投资93103亿元,同比增长5.5%,增速比1-3月份回落0.9个百分点。

  分产业看,第一产业投资3813亿元,同比下降0.1%,1-3月份为增长3%。第二产业投资51156亿元,增长2.8%,增速比1-3月份回落1.4个百分点,此外,工业投资同比增长3.1%,增速比1-3月份回落1.3个百分点;其中,采矿业投资增长25.7%,增速提高10.9个百分点;制造业投资增长2.5%,增速回落2.1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长0.5%,增速回落0.2个百分点。第三产业投资100778亿元,增长7.9%,增速提高0.4个百分点,此外,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.4%,增速与1-3月份持平,但比去年全年加快了0.6个百分点。其中,水利管理业投资下降4.9%,降幅收窄0.6个百分点;公共设施管理业投资下降0.4%,降幅收窄0.2个百分点;道路运输业投资增长7%,增速回落3.5个百分点;铁路运输业投资增长12.3%,增速提高1.3个百分点。

  此外,据国家统计局表示,制造业投资同比增长2.5%,增速较一季度回落2.1个百分点,但投资结构有所优化,1—4月份,高技术制造业投资增长11.4%,增速与一季度持平,高于全部制造业投资8.9个百分点。其中,电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业、医药制造业投资分别增长15%、12.9%和10.4%。此外,制造业技术改造投资保持良好增长态势,1—4月份增长14.9%,增速高于全部制造业投资12.4个百分点。值得注意的是,如果出去高技术制造业投资后,1-4月累计同比投资增速大约只有0.3%,这表明,国家对于其的重视以及政策的支持力度,反过来讲,这可能会冲击传统制造业的下行压力。

  而对于基建投资来看,由于在年初启动发行了地方政府专项债,保障了基建的资金的来源,但从目前情况来看,基建投资有所分化,其中铁路投资累计同比12.3%,主要是由中央财政支持等因素,而对于地方投资主导的公共设施管理业投资则累计为-0.4%。

  2。 房产调控依旧紧绷,“房住不炒”是主线

  (1)房地产开发投资增速继续提高

  2019年1—4月份,全国房地产开发投资34217亿元,同比增长11.9%,增速比1—3月份提高0.1个百分点。其中,住宅投资24925亿元,增长16.8%,增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.8%。

  1—4月份,房地产开发企业房屋施工面积722569万平方米,同比增长8.8%,增速比1—3月份提高0.6个百分点。其中,住宅施工面积501832万平方米,增长10.4%。房屋新开工面积58552万平方米,增长13.1%,增速提高1.2个百分点。其中,住宅新开工面积43335万平方米,增长13.8%。房屋竣工面积22564万平方米,下降10.3%,降幅收窄0.5个百分点。其中,住宅竣工面积16040万平方米,下降7.5%。

  1—4月份,房地产开发企业土地购置面积3582万平方米,同比下降33.8%,降幅比1—3月份扩大0.7个百分点;土地成交价款1590亿元,下降33.5%,降幅扩大6.5个百分点。在开工节奏加快,而土地购置减少的情况下,新开工面积增速将面临下行压力。

  (2)商品房销售面积同比持续下滑和待销面积继续减少

  1—4月份,商品房销售面积42085万平方米,同比下降0.3%,降幅比1—3月份收窄0.6个百分点。其中,住宅销售面积增长0.4%,办公楼销售面积下降12.4%,商业营业用房销售面积下降8.8%。商品房销售额39141亿元,增长8.1%,增速提高2.5个百分点。其中,住宅销售额增长10.6%,办公楼销售额下降11.7%,商业营业用房销售额下降5.4%。

  1—4月份,东部地区商品房销售面积16686万平方米,同比下降4.3%,降幅比1—3月份收窄2.5个百分点;销售额21023亿元,增长6.0%,增速提高4.9个百分点。中部地区商品房销售面积11836万平方米,增长2.4%,增速回落0.4个百分点;销售额8334亿元,增长10.4%,增速回落0.5个百分点。西部地区商品房销售面积12032万平方米,增长3.8%,增速回落0.5个百分点;销售额8553亿元,增长11.8%,增速回落0.4个百分点。东北地区商品房销售面积1531万平方米,下降4.2%,1—3月份为增长0.3%;销售额1230亿元,增长3.3%,增速回落3个百分点。

  4月末,商品房待售面积51380万平方米,比3月末减少266万平方米。其中,住宅待售面积减少357万平方米,办公楼待售面积减少17万平方米,商业营业用房待售面积增加30万平方米。

  综合来看,相对于制造业投资冷淡,地产投资则显得有些火热。因为土地购置支出之后计入房地产投资的因素尚未消失,且建安投资回暖,表明房产投资增速尚未开始下滑,但政策方面则继续维持房住不炒的主线,据统计,各地区部委针对房产的调控多达60多次,大幅高于3月的15次,因此,从长来看,在政策的施压下,地产增速的下行是可以预见的,但目前,地产可能已经成为了稳定经济的关键。

(文章来源:徐阳的全球宏观视角)

(责任编辑:DF064)

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