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谁是下一个中船?看完海上大阅兵 可以看看军工股了

2019年04月24日 07:40
作者:十字路口
来源: 东方财富证券研究所

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【谁是下一个中船?看完海上大阅兵 可以看看军工股了】在2018年A股行情不佳之时,曾有卖方研究人士感叹“三瓶酒竟能买下整个军工板块”。但如今综合卖方研究观点看,军工板块大有可为!

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  为庆祝海军建军70周年,4月23日,海上阅兵在青岛附近海域举行。看完激动人心的阅兵,是不是该看看军工股了了?

  三瓶酒买军工的时代过去了

  在2018年A股行情不佳之时,曾有卖方研究人士感叹“三瓶酒竟能买下整个军工板块”。但如今综合卖方研究观点看,军工板块大有可为!

  海通证券表示,我国军费长期保持较高的增速水平,尽管近三年经济增长放缓、军费基数变大,但军费增速仍然保持稳定,据统计2016-2019年分别为7.6%、7.0%、8.1%和7.5%,高于GDP增速的水平。另据《中国国防白皮书》,我国每年装备采购经费约占军费支出的1/3,在军费稳定增长的背景下,军工企业可以维持稳定的订单增量和业绩保障。

  天风证券在4月15日研报中表示,龙头企业实现产业趋势兑现,带动订单主逻辑。订单已放量,高景气周期已到来。全军装备采购网公布的 2017 年 11 月至今军品配套需求相比去年已出现 173.8%增长。

  天风证券认为,随着中国地缘摩擦的不断演化,台海逐步将不断转变碰撞形式,将从过去的温和态度,转为威慑模式;而对于整个南海及东北亚太平洋局势,将以中美之间的大国直接博弈为主, 而非过去的小国矛盾,对我军武器装备与实战能力将出现较大考验。投资关注我国及全球现代装备更新的主要领域。

  天风证券:把握两条线

  个股方面,天风证券认为因把握两条线:

  主线:订单逻辑、战争催化第一受益,以与军方第一层级签署的主机厂为主线,也就是我们强调的景气周期第一层级反应方,因此对景气度高的航空板块、投入额最大的陆军主机厂给予主线推荐:中直股份中航沈飞内蒙一机中航飞机;配套热点白马:中航光电航发动力

  副线:1、对军工白马、权重标的的补涨机会进行推荐,首选军品业务占比超过 50%,或为军工指数权重股,未在 30 交易日内反弹中修复的标的,如中国重工中国船舶航天电子等;2、对低估值,具备大空间或可跟随订单趋势的传统老牌民参军进行配置:如航新科技泰豪科技、方大化工、金信诺等。3、对国改、院所改制证券化等,院所改制首批试点将在夏天满一年,看好后续第二批试点及利好催化。央企改革关注:船舶、北方股份等。

  东北证券:关注国企改革+军工

  而东北证券认为,应该从国企改革的角度,来挖掘军工题材个股。

  东北证券表示,发改委和国资委领导在不同场合介绍国企国企改革进展,第四批混改试点、资本投资公司试点等多项改革工作取得重要进展,主管部门也将分类明确战略规划、薪酬管理、选人用人、产权管理等授权放权事项。

  东北证券指出,军工行业是本轮国企改革的重点领域,近期船舶等领域的资产整合密集落地,随着国企混改、科研院所转制等改革工作的深入推进,核心军工资产证券化的进程有望进一步提速,显著提升军工板块上市公司的质量和投资价值。

  投资建议:海军阅兵彰显国家建设强大海军的决心,国企混改将为军工领域资产证券化营造有利环境。重点推荐中国船舶国睿科技四创电子中航电子航天电子

  太平洋:关注船舶板块资产注入预期

  太平洋认为,中国船舶中船防务发布非公开发行预案,关注船舶板块和资产注入预期标的投资机会。

  太平洋指出,中国船舶中船防务4月5日发布非公开发行预案,发行股份购买资产并募集配套资金。此次整合前中国船舶中船防务为中船工业集团(南船)的造船资产上市平台,整合后,中国船舶持有——江南造船厂部分股权(按照方案表述理解大概率为100%股权)、外高桥造船100%、中船澄西100%、黄埔文冲100%、广船国际100%股权,成为南船的造船上市平台;

  中船防务持有——沪东重机100%、中船动力100%、中船动力研究院100%(包含单独置换入51%和沪东重机持股49%)、中船三井66%(单独置换入15%和沪东重机持股51%),成为南船的船用动力上市平台。

  南船按照业务板块进行上市公司平台的整合基本完成,为南北船合并奠定基础。

  太平洋表示,目前市场投资情绪向好,海军节阅兵有望催化军工板块投资热情,建议重点关注船舶板块投资机会

  东兴证券:飞机类更值得关注

  而东兴证券认为,截至目前,船舶系标的已经实现了可观的涨幅,飞机类标的存在强烈的补涨空间,

  东兴证券表示,海军阅兵重点关注舰载机,飞机标的补涨需求强烈。无论从一季报和中报业绩、在手订单、定价改革,还是股权激励、管理改善等方面,中航沈飞都是当之无愧的飞机龙头标的。另外还有中航飞机中直股份

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

  板块分析>>>

  军工板块短期调整 备战三大主线

  建军70周年海上阅兵举行 军工行情或被催化(策略)

  军工集团一季度经营数据陆续公布 军工板块或持续向好

(文章来源:东方财富证券研究所)

(责任编辑:DF064)

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