首页 > 股票频道 > 正文

医药生物行业:渠道库存消化明显 血制品迎来行业发展上升期

2019年04月21日 10:43
作者:全铭 焦德智
来源: 东吴证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【医药生物行业:渠道库存消化明显 血制品迎来行业发展上升期】2017年随着血液制品行业投浆量的大幅度提升导致渠道库存累计明显。通过2018 年一年的消化,渠道库存基本出清完毕。轻库存为血液制品行业的上升提供了支持,我们认为血液制品有望迎来行业发展的上升期。

  血制品需求旺盛,目前已实现院外销售,进入辅助用药目录不会影响产品销售: 我国血液制品行业需求仍然稳定增长,随着我国老龄化加剧,血液病( 增速 8.5%)、肿瘤疾病( 增速 10%)、免疫性疾病( 增速 10%)、感染性疾病( 增速 15%)患者数目不断增加, 未来血制品需求的增速有望维持在 10%以上。市场担忧辅助用药目录的发布将影响血液制品的用量,我们认为进入辅助用药目录不会影响销售: 1)血液制品的需求稳定; 2)目前我国血液制品大多实现院外销售,根据草根调研我们发现,药店销售的增速远高于院内的增长。院外销售有效的中和了辅助用药目录颁布后带来院内销量的下滑。

  资源属性决定了血制品公司供给的稀缺性:我国曾因无序采血采浆出现恶性事故,十余年内国家对血制品行业监管不断收紧、关停大量不符合标准的浆站,加速行业兼并收购,同时不再批准企业进入血液制品行业。随着近年来的监管趋严,浆站开设进度放缓。浆站的数量对采浆量起到了限制作用,进一步决定了企业的产量。

  渠道库存消化明显,血制品有望迎来行业发展上升期: 根据草根调研,我们认为血液制品渠道库存基本出清完毕,尤其是白蛋白及静丙。2017年随着血液制品行业投浆量的大幅度提升导致渠道库存累计明显。通过2018 年一年的消化,渠道库存基本出清完毕。轻库存为血液制品行业的上升提供了支持,我们认为血液制品有望迎来行业发展的上升期。

  推荐关注标的:

  天坛生物华兰生物博雅生物等血液制品公司。

  风险提示:

  采血事故导致政策风险;浆站放开、审批速度不达预期;静丙适应症拓展、市场规模扩大不达预期;政府对价格的意外管控。

(文章来源:东吴证券

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
7821人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500