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通信行业:5G临时牌照将在年内发放 积极布局核心标的

2019年01月15日 13:48
来源: 联讯证券

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  本周专题:天线滤波器

  在射频单元中,滤波器具有关键作用。4G时代天线为2T2R(2通道)、4T4R(4通道), 5G天线将发展为64T64R(64通道)。一个通道应对应一个滤波器,因此滤波器将迎来16-32倍增长空间。在5G时代,陶瓷介质滤波器有望成为基站滤波器的主流方案。微波陶瓷这种介质材料具有高介电系数、高Q值,温度漂移特性好等特性。

  5G采用Massive MIMO技术,天线将变为64T64R(64通道)。通常一个通道需要一个滤波器,那么一面天线将使用64个滤波器。每个基站按3面天线计算,则一个基站需要192个滤波器。据草根调研介质滤波器的单价在30元左右。我们按500万个基站、介质滤波器单价25-35元计算,若未来全部采用陶瓷介质滤波器方案,那么陶瓷介质滤波器的市场规模将达到240-330亿。考虑到在5G商用前期,小型金属腔体滤波器和陶瓷介质滤波器将并存,实际陶瓷介质滤波器的市场份额是持续扩大的过程。

  投资建议

  5G牌照将在今年内发放,我们建议投资5G主航道,推荐关注弹性较大的基站主设备(中兴通讯)、基站PCB(深南电路沪电股份),确定性较强的光通信板块:烽火通信光迅科技。关注通宇通讯(天线),ST凡谷(滤波器)等。同时建议关注年报发布带来的关注估值切换的机会:高新兴(物联网)。

  风险提示

  5G牌照发放不及预期;运营商资本开支不及预期。

(文章来源:联讯证券)

(责任编辑:DF328)

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