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通信行业:5G临时牌照将发放 加速商用加大投资

2019年01月11日 14:59
来源: 财通证券

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  事件描述:工信部部长苗圩表示,今年我国将进行 5G 商业推广,一些地区将发放 5G 临时牌照,下半年将用上诸如 5G 手机、 5G Pad 等商业产品。将来 20%左右的 5G 设施用于人和人之间的通讯, 80%是用于物联网,像未来的无人驾驶汽车。今年,国家还将加快 5G 技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用。

  5G将成新型基础设施建设抓手: 在国内整体经济增速放缓、传统基建难以对经济起到实质性提振的背景下,加大投资力度推动制造业升级至关重要。 2018 年 8 月工信部和发改委印发扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020),要求到 2020 年信息消费规模达到 6 万亿元,年均增长 11%以上, 拉动相关领域产出达 15 万亿元。 2018 年末的中央经济工作会议明确提出加快 5G 商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。“新型基础设施”概念的提出和 6 万亿信息消费提升方案的出台, 明确了将新型基建投资作为经济增长新的驱动力的发展方向, 5G 作为支撑信息消费和驱动产业升级的核心动力,将成为新型基础设施建设的抓手。

  2019年5G建设加速,预计投资规模扩大: 按照工信部此前的发展规划, 5G 牌照将在 2020 年正式商用前发放。在 2018 年末发放频谱后, 2019 年将开启小规模试商用网建设,而临时牌照的发放,将提前开启 5G 大规模网络建设和商用, 部分城市和热点地区得以率先开通 5G 服务。因此 2019年 5G 建设强度将大于预期, 预计运营商技术路线和设备确定进度将加快; 铁塔、无线侧建设规模和运营商资本支出规模将扩大。预计运营商新建基站数量将超过 10 万座。 无线侧投资规模将超过350 亿元。

  产业链成熟,5G加速物联网、车联网推广:物联网作为5G的核心应用场景具有广阔的市场空间。数据显示到2025 年由物联网产生的市场空间将增长至3万亿美元。对于城市基建和制造设备亟待升级的国内市场和用户渗透率饱和,增量不增收压力持续扩大的运营商,物联网将是重点转型方向和新的增长引擎。2018年运营商NB模组集采移动500万片、联通350万片、电信50万片。 电信2017年建成全球首个覆盖最广的商用 NB-IoT网络;联通2018年 NB-IOT基站规模超过30万个,基本全国覆盖;移动2018年完成第一期14.6万NB-IoT 基站建设,实现346个城市 NB-IoT 连续覆盖和全面商用。我们预计,2019 年运营商将加大物联网、工业互联网的发展以开拓用户,5G商用后实现物联网由 NB-IOT 向5G大连接场景的平缓过渡。当前我国物联网连接具备基础,大规模应用场景也已出现并形成完整的商业闭环。据前瞻产业研究院估计,2021年智慧城市IT投资规模将达到12341亿元,CAGR约为 31.12%。 随着5G商用开启,车联网规模将加速扩大,赛迪顾问预测,2025年具备联网能力的车辆将突破8000万辆,其中5G直接拉动的智能网联汽车数量将超过4400万辆。 前后装车载产品和电子标识,基于5G的V2X 系统、解决方案、软件、应用平台等都有巨大体量。

  投资建议:建议关注获益 5G 加速建设的中国铁塔、中兴通讯、光迅科技、通宇通信、飞荣达、盛路通信和大富科技; 获益物联网应用拓展加速的日海智能、高新兴和广和通。

  风险提示:5G 资本开支及商用进展低于预期;物联网应用不及预期。

(文章来源:财通证券)

(责任编辑:DF328)

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