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通信行业:5G临时牌照发放表决心 行业进程开始提速

2019年01月11日 14:46
来源: 东方证券

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  5G进程超市场预期,产业链有望开启加速。此前市场一致预期5G牌照将于2019 年下半年正式发放。运营商和设备商根据进度安排,当前主要工作聚焦在热点城市试点以及系统方案反复验证阶段,产业链其余各方也根据时间表,紧抓自身环节的研发投入,产业链整体处于有条不紊,静待牌照发放的状态。此次苗圩部长表示将发放5G临时牌照,意味着5G时刻表将大幅度提前,产业链进展有望进一步提速。

  5G作为信息化建设基础设施,具有投资必要性。在此前的行业年度策略报告中,我们比较了3G/4G建设的宏观背景,提出5G建设在当前经济环境下具有必要性。去年《政府工作报告》中将5G明确写入2019年工作计划,在随后的中央经济工作会议中,更是提出了 5G 将作为未来新基建的工作重心。此次临时牌照发放,再次表明政府对于推动 5G 的决心。

  5G构建网络基础,加快物联网行业等多行业发展。工信部部长苗圩还明确表示5G有望加快物联网发展,尤其是车联网行业的发展,推动路网信息化改造。除此之外, 2019年5G要加快教育、医疗、养老等行业应用。各垂直领域商业模式有望开启实质性探索阶段。

  投资建议与投资标的

  维持此前看好2019年5G产业链的景气度的判断,重点关注主设备子板块、天馈子版块和光模块子版块。1)主设备子板块:受益程度最大,确定性最强,行业竞争格局好。据我们测算,无线设备和传输设备投资空间分别约 7200亿、 5328 亿。建议关注中兴通讯(000063,未评级),通信设备龙头企业(全球市场份额第四),无线、传输双重受益;建议关注烽火通信(600498,未评级),国际传输设备的主力供应商,市场份额高。 2)天馈子版块:技术革新拉动需求增长的确定性强,并且参与者体量小,弹性高。未来具备天馈一体化能力以及与设备商深度合作的公司具备竞争优势,建议关注通宇通讯(002792,未评级)。 3)光模块子版块:受益 5G 接入网重构带来光模块需求增长,同时板块受益数通市场高端产品升级换代,景气延续性好。建议关注光迅科技(002281,增持),深耕电信市场、逐渐发力数通市场,并且具备芯片自主能力。 4)基站配套板块:基站温控领域领先标的,建议关注英维克(002837,未评级)。

  此外,看好物联网和车联网行业加速发展,景气度提升。 建议关注高新兴(300098,未评级)、日海智能(002313,买入)、移为通信(300590,未评级)、四维图新(002405,未评级)。

  风险提示

  5G商用及物联网进展不及预期;运营商资本开支不及预期;技术研发不及预期。

(文章来源:东方证券

(责任编辑:DF328)

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