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海通策略荀玉根:12月解禁额上升

2018年12月04日 11:09
作者:荀玉根
来源: 股市荀策

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  核心结论:①18年11月产业资本在二级市场净减持58.8亿元,10月净增持48.5亿元,2016年以来月均净减持40.0亿元。②按照2018/11/30的股价估算,18年12月A股解禁市值约为3957亿元,高于11月的1414亿元,18年月均解禁2746亿元。③估算12月解禁市值/自由流通市值为2.22%,2016年以来该比值均值为1.09%,12月解禁市值/成交金额为5.09%,2016年以来该比值均值为2.53%。

  12月解禁额上升

  1。2018年11月产业资本二级市场净减持58.8亿

  18年11月产业资本二级市场净减持58.8亿元,16年以来月均净减持40.0亿元。截止2018年11月30日,从绝对规模看,18年11月产业资本在二级市场净减持58.8亿元,而18年10月净增持48.5亿元,2016年以来产业资本月均净减持40.0亿元。从相对规模看,18年11月产业资本净增持额/解禁市值为-4.16%,2016年以来均值为-2.06%,净增持额/成交金额为-0.08%(成交金额为全A股成交额,后同),2016年以来均值为-0.04%,净增持额/自由流通市值为-0.03%,2016年以来均值为-0.02%。从板块看,产业资本在主板净减持14.1亿元,中小板净减持13.7亿元,创业板净减持30.9亿元,净增持额/解禁市值分别为-1.95%、-2.85%、-14.99%,可见创业板减持力度最大。从个股来看,11月蓝光发展增持力度最强,增持额9.4亿元,增持金额/流通市值为14.9%,大名城减持力度最强,减持额为3.2亿元,减持金额/流通市值为5.6%。

  以史为鉴,市场底部附近产业资本表现为净增持。产业资本的大量增持使得乐观的投资者认为这是市场见底的信号。从历史产业资本净增持额角度看,除15/07-16/01异常波动期间外,05年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02期间表现为净增持,其对应的上证综指基本处于阶段性底部,其对应的全部A股PE(历史TTM,整体法)最低分别到达18.8、20.2、11.7、22.4、20.2、18倍,均为阶段性低点。总体上,历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号,而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平,长期看公司估值将回归历史均值附近,从而在增持后公司股价走势向好。当产业资本进行大量增持时,这表明不少公司估值处在历史较低水平,加之产业资本入场为市场注入增量资金,阶段性市场底部基本确立,利好股市未来走势。

  2。2018年12月解禁额较11月上升

  18年12月A股解禁市值约为3956.98亿元,较11月上升。按照2018/11/30的股价估算,18年12月A股解禁市值约为3956.98亿元,高于11月的1413.71亿元,18年月均解禁2745.87亿元,17年月均2169.29亿元。18年12月解禁市值/自由流通A股市值为2.22%,2016年以来该比值均值为1.09%,18年12月解禁市值/成交金额为5.09%,2016年以来该比值均值为2.53%,从自由流通市值角度18年12月解禁相对规模高于2016年以来平均水平。从板块看,18年12月主板、中小板、创业板解禁金额分别为2238.72、1364.55、353.70亿元,解禁金额/自由流通A股市值分别为1.74%、4.35%、1.90%,解禁金额/成交金额分别为4.94%、7.09%、2.66%。

  18年12月传媒、房地产、电力及公用事业等行业解禁压力大。按照2018/11/30的股价估算,18年12月传媒、房地产、电力及公用事业等行业解禁金额最大,解禁额分别为591、527、460亿元,解禁市值/自由流通市值分别为11.19%、5.94%、6.66%。从个股来看,12月分众传媒新城控股解禁规模最大,解禁金额分别为443、415亿元,解禁市值/流通市值分别为52.5%、67.2%。

  3。11并购重组热点

  (1)益丰药房:益丰药房定增收购新兴药房86.31%股权

  益丰药房(603939)11月14日晚间公告,公司发行股份及支付现金购买新兴药房86.31%股权交易已完成,本次发行股份购买资产的新增股份发行价格为42.43元/股,新增股份数量为1411.13万股,本次发行后公司股本数量为3.77亿股。本次交易前,高毅及其控制的济康投资、益之丰投资以及益仁堂投资合计持有上市公司1.64亿股股份,占益丰药房总股本的45.21%,济康投资为上市公司控股股东,高毅为上市公司实际控制人。本次交易完成后,高毅及其控制的济康投资、益之丰投资以及益仁堂投资所持股份保持不变,占益丰药房总股本的43.52%,济康投资仍为上市公司控股股东,高毅仍为上市公司实际控制人。

  (2)京基集团:京基集团要约收购*ST康达41.65%股份

  *ST康达11月23日晚间公告,京基集团有限公司要约收购公司股份的过户手续已于当日办理完毕,京基集团持有公司股份162754238股,占公司总股本的41.65%,成为公司控股股东。公司股票将于2018年11月26日开市起复牌。据公告,京基集团自2018年10月22日起,向*ST康达除京基集团外的其他股东发出部分要约收购,收购公司39076867股,占公司股份总数的10%,要约价格为24元/股。最终有453个账户共计64575753股股份接受要约。

  风险提示:中国经济增长速度大幅回落。

(文章来源:股市荀策)

(原标题:12月解禁额上升)

(责任编辑:DF064)

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