首页 > 股票频道 > 正文

机械行业:起重机高基数下维持增长 推土机装载机环比同比均小幅增长

2018年11月26日 11:15
作者:陈显帆
来源: 东吴证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  事件:2018 年 10 月汽车起重机销售 2351 台,同比+43%,环比-4%,1-10 月累计同比+65%;推土机销售 455 台,同比+18%,环比+22%,1-10 月累计同比+27%;装载机销售 8987 台,同比+20%,环比+7%,1-10 月累计同比+28%;压路机销售 984 台,同比-10%,环比-23%,1-10 月累计同比+9%。

  投资要点

  汽车起重机单月同比+43%,1-10 月工程机械排产情况良好:10 月汽车起重机销售 2351 台,同比+43%高基数下维持增长,环比-4%。1-10 月汽车起重机累计销售 24691 台,同比+65%。从品牌来看,龙头徐州重型本月汽车起重机销量 988 台,环比-12%,同比+23%增速持续减缓,单月市占率 42%略有下降;中联、三一紧随其后,分别以 601 台、579台的销量位列第二第三,三一销量同比持续高增长。

  根据之前的草根调研,Q3 工程机械排产情况良好,开工率维持稳定,各类设备开工小时数普遍高于去年同期;主要主机厂信用政策严格,回款情况良好,逾期率低且安全可控。近期国家政策放松,Q4 基建投资有望迎来反弹,全年来看,预计基建投资同比增长 8%,利好工程机械。施工工序滞后使得起重机增速相对挖掘机呈现出一定的后周期属性,挖掘机维持增长的背景下,起重机械旺盛需求有望延续。此外,混凝土机械产品和起重机过去去库存比较充分,社会库存消化得比较彻底,增速弹性有望持续释放。随着装配式建筑的推广,塔式起重机供不应求,预计明年需求缺口仍将扩大。

  推土机销量同比+18%,山推市占率第一:10 月推土机销量 455 台,同比+18%,环比+22%。1-10 月推土机累计销量 6202 台,累计同比+27%。本月推土机出口 135 台,同比基本持平,环比-4%,占比下降至 30%。重点企业中,山推以销量 266 台位列第一,单月市占率反弹至 58%;柳工、宣工分别实现销售 44 台、27 台,以 10%、6%的市占率紧随其后。从销售区域来看,江苏、安徽是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为 27%、28%、15%,市占率均小幅回升。

  装载机销量同比增速放缓,出口占比小幅下滑至 18%:10 月份装载机销量 8987 台(不含小装),同比+20%,环比+7%。1-10 月装载机累计销量 95029 台,累计同比+28%。本月装载机出口 1586 台,同比+3%增速放缓,出口销量占比 18%小幅下降。分地区看,山东、河北、河南是装载机需求大省;东部、中部、西部地区的销量分别为 2799、2183、2419 台,市占率分别为 31%、24%、27%,各部市占率均小幅上涨。

  压路机销量同比下滑,出口同比+46%:10 月压路机销量 984 台,同比-10%,环比-23%,1-10 月压路机累计销售 16106 台,累计同比+9%。10 月压路机出口 294 台,同比+46%,占比 27%持续小幅提升。重点企业中,龙头徐工压路机销量 277 台,同比+5%,单月市占率 28%稳居首位;其次是柳工、三一,分别实现销售 107 台、85 台。从销售区域看,江苏、山东、河南是需求大省;东部、中部、西部地区市占率分别为29%、20%、24%,东部地区市占率小幅上涨,中西部地区市占率均小幅下降。

  投资建议:继续首推龙头【三一重工】:1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价。其余推荐【恒立液压】:中国液压行业龙头,拓展国际业务绑定龙头增长性可期。建议关注徐工机械、柳工、中国龙工、中联重科。

  风险提示:一带一路实施低于预期;固定资产和房地产投资低于预期。

(文章来源:东吴证券)

(责任编辑:DF328)

已有8人评论, 共20219人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099