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中银国际:看好四季度基建反弹 设计、路桥、水利、市政园林等板块将受益

2018年11月09日 10:53
作者:马爽
来源: 中证网
编辑:东方财富网

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  中银国际证券发布的建筑行业月报显示,三季度建筑业相关投资、施工、信贷、订单仍未好转;但最新统计10月份剔除八大央企建筑业上市公司新签订单有所增长,看好四季度基建反弹,设计、路桥、水利、市政园林等相关板块将受益。

  报告显示,三季度新签订单并未明显改善,制造业需求相对较好:八大建筑央企三季度新签订单总额15033.01亿元,占全国新签订单总额24.29%,当季同比为0.34%,环比增速有所提升。但总体来看,三季度新签订单并未有明显改善。全国建筑行业三季度新签订单61886.77亿元,当季同比为3.54%,环比增速依然趋势性向下。从新签订单情况来看,三季度建筑行业需求依然未释放。细分行业来看,制造业特别是煤化石油化工需求相对较好,其他制造业需求优于地产与基建需求。

  普通上市公司10月份新签合同金额有所增加:10月份上市建筑企业(剔除建筑大央企)新签重大合同23项,总额126.79亿元;数量有所减少,但项目金额有所增多。月度上市企业新签订单波动性较大,单月份订单增加可以表明有好转的可能,但确定性并不强。

  铁路投资增速率先回升,政策效果逐步显现:2018年9月份国家铁路投资完成额1083.4亿元,当月同比增涨21.95%,增速环比提升6.31%,增速连续两个月回升。在铁路建设领域,政府控制力较强,在基建补短板的背景下,铁路投资率先回升。未来以地方政府推动为主的路桥、水利等领域投资同样有望迎来回升。

  机构持股总体减少,设计板块逆势增持:三季度建筑板块主要上市公司机构持股总量为1231.62亿股,相比二季度持股减少25.18亿股,减少比例为2%。其中设计板块持股比例逆势增加,三季度持股增加0.35亿股,增加比例为5.34%。设计板块作为基建板块的上游,将率先受益基建补短板,三季报表现也相对较好,有较强的基本面支撑。土建板块机构减持比例相对较少,为1.66%;园林板块由于业绩下滑较为严重,机构减持比例较大,达到5.06%。

  配置方面,报告建议,从路桥、水电、设计结合细分行业龙头精选个股:考虑到当前基建补短板进一步推进,而下游地产与工业建筑需求当前也有一定分化。基建补短板推进将利好路桥施工、水利水电、路桥设计以及配套市政园林;地产企业赶开工进度将利好建筑设计、房屋施工,但对地产园林、装饰装修不构成利好;工业企业投资需求提升主要集中在能源化工,相对应施工企业将有一定利好。而资金面预期边际改善,对资金需求较高的建筑业全行业财务报表均有一定改善作用。综上所述,应该重点从路桥施工、水利水电、设计咨询三大板块选股,其他细分板块精选龙头结合优选建筑板块个股。

(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF358)

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