首页 > 股票频道 > 正文

政策托底 股指仍具反弹动能

2018年11月09日 09:22
作者:陶玮玮
来源: 期货日报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  政策托底,外部风险缓和,股指仍具反弹动能。但由于政策底与市场底之间存在时间差,股指趋势反转时机未到。

  10月以来,股指触底反弹逾200点,临近60日均线压力位,而年内5月和9月两次短期反弹均止步于此。考虑到近期各项利好政策接踵而至,预计11月底前股指仍有反弹动能。

  股指短期反弹驱动之一,来自于政策底预期。一行两会管辖各部门和地方政府等各层面,形成政策维稳合力,纾解股权质押风险,股市维稳力度和高度史无前例。究其原因,或在于7月和10月中共中央政治局会议均定调“六稳”,即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,其中稳预期与股市直接相关。

  股市有“经济晴雨表”之称,股市短期跌势过度,会加剧各经济主体对未来经济形势的担忧,带来悲观预期的螺旋式循环。另外,本轮股市下行特殊性在于上市公司高股权质押率,在股价下行过程中,面临高套现意愿、强制平仓、公司控股权转让等风险,直接影响上市企业正常运营和市场预期。数据显示,2018年至今已有近160家上市公司大股东签署股权转让协议。因此,从维稳角度看,稳股市利于“六稳”目标执行,而稳股市关键点是有序纾解存量股权质押问题,以及扩展和增信民营企业融资渠道和工具,减缓新增股权质押动能。

  但要注意的是,国内经济下行压力显现。10月制造业PMI已降至2016年8月来最低,且降势有加速之势;全球制造业PMI也自2017年12月见顶持续回落,美国相对强势,处于高位振荡状态,净出口对国内经济贡献力度趋于回落。乐观预期则来自于当前对冲调控政策的加强和后期的升级可能,其中扩大融资可获得性、降低融资成本、疏通货币信用传导、减税降社保费等是货币政策和财政政策降低企业成本压力的核心工具和方向。

  总体上,政策托底和外部风险缓和,虽对股指有边际预期改善效应,但股指运行趋势取决于企业未来整体盈利预期。今年1—9月工业企业利润增速为14.7%,较2017年同期22.8%显著下行,考虑到收入预期边际变化大概率快于和高于成本端,盈利中枢下行趋势仍将持续;同时按历史经验,政策底与市场底之间存在时间差,股指趋势反转时机未到。

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF328)

6499人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099