首页 > 股票频道 > 正文

中信建投黄文涛:除了降税负 我们还关心什么

2018年11月07日 09:03
作者:黄文涛
来源: 中信建投
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  我们的测算显示,2018三季度中国广义宏观税负同比下降,或与减税政策有关。值得注意的是,我们的测算显示2018二季度、三季度中国广义政府支出连续两个季度同比下降,在我们的季度监测中首次出现。配合减税政策,财政支出也相应缩减,对应基建投资增速的持续回落。随着经济与就业下行压力加大,财政政策可能需要更加积极。广义财政支出可能转为扩大,叠加减税政策继续推进,预计广义财政赤字将会扩大。

  积极财政与政府部门加杠杆,有望缓解债务周期下行的影响,但可能难以改变当前债务周期从顶部下行的趋势。由于债务周期下行导致的内需减弱,叠加库存周期进入主动去库存阶段所带来的下行压力强化,企业的收入和净值都有所回落,从而正反馈于债务周期的下行趋势。未来一段时期内债务周期的下行可能以企业部门去杠杆为主,民企、中小企或仍是去杠杆的主要受害者。

  从高频监测数据看,生产继续弱修复,短期需求走弱。生产方面,发电耗煤增速降幅收窄,高炉开工率回落,尿素企业开工率回落,浮法玻璃产能利用率走平。价格方面,上游原油价格回落、煤炭价格持平、铁矿石价格回升,中游钢铁价格回落,有色金属价格分化,水泥价格回升、玻璃价格回落。库存方面,上游原油库存分化,煤炭库存回落,铁矿石库存回落,中游钢铁库存回落、有色库存分化。需求方面,汽车销售降幅扩大、商品房销售回升。

  流动性方面,本周央行资金净投放,市场资金利率期限分化;十年国债收益率回升,人民币对美元升值;11月9日当周逆回购到期量为0亿,MLF到期4040亿。

  重要新闻梳理:政治局会议:对增长关注度提升,但改革仍是首要任务。民企座谈会透露出的三大信号:肯定民企作用,打消社会疑虑;聚焦民企困难,政策偏向中性;六举措助民企,“六稳”添新动力。

(文章来源:中信建投

(责任编辑:DF064)

5493人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099