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国金策略李立峰:融资回落 二级市场净减持

2018年11月07日 09:02
作者:李立峰
来源: 国金证券
编辑:东方财富网

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  一、央行公开市场操作及利率

 

  1.1 央行公开市场操作

  央行全额续作4035亿元MLF,呵护流动性态度明显。在月末效应、央行公开市场操作调控等因素影响下,10月31日和11月1日资金面有所收紧,资金价格上行;随着月末效应消退、央行续作MLF4035亿对冲到期量等,资金面重回平稳偏松状态。从央行操作来看,始终以“保持流动性合理充裕”为目标;截至11月6日,央行已连续8个交易日暂停逆回购操作,本期(1031-1106)累计净回笼流动性2500亿。一方面央行续作MLF,另一方面,央行暂停拟回购操作,表明央行保持货币政策稳健中性的态度,维持流动性合理充裕,预计后续仍将保持“削峰填谷”操作。

  1.2 利率

  资金面较为宽裕,10年期国债收益率下行。本期(1031-1106,下同)隔夜、1周SHIBOR较上期末分别上行70.40、1.50个BP;R007下行2.89个BP, DR007上行3.57个BP;10年期国债到期收益率较上期末下行0.48个BP,当前为3.5113%。

  二、汇率

 

  人民币兑美元升值。本期(1031-1106)人民币兑美元即期汇率调升472个基点,人民币升值0.68%,最新(11月6日)报6.9141;本期美元指数下跌0.67%,欧元兑美元升值0.54%。

  三、股市流动性跟踪

 

  3.1 资金供给方面

  基金发行

  股基发行规模上升。基金发行总数来看,本期(1031-1106,下同)新发基金23支,数量大于上期(1024-1030,22支)。分品种来看,债券型(债券型、偏债混合型等)13支,总规模50.48亿(上期13支,总规模57.33亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)8支,总规模21.30亿(上期7支,总规模14.83亿);灵活配置型2支,总规模16.18亿(上期2支,总规模5.21亿)。

  

  ETF申购赎回

  本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均出现净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金,跟踪其申购赎回情况。本期(1031-1106)沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购3.74亿份、0.13亿份、7.12亿份、13.81亿份。

  

  ③ 沪股通与深股通

  本期沪深股通大幅净流入本期(1031-1106)沪股通净流入217.87亿(上期净流入29.04亿);深股通净流入105.13亿(上期净流出25.90亿);由此,沪深股通合计净流入323亿(上期净流入3.14亿)。

  

  ④ EPFR数据

  EPFR数据显示,最近一期(1025-1031)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场,净流入15.82亿美元(上期净流入27.24亿美元)。香港市场净流出0.73亿美元,美国市场净流出22.25亿美元。

  

  3.2 资金需求方面

  ① 融资余额

  本期(1030-1105)融资余额环比继续下降。截至11月5日,两市融资余额7610.37亿(上期7650.76亿),环比下降40.39亿(上期下降4.67亿,上上期下降225.40亿);行业方面,本期融资净买入较多的行业有银行有色金属、采掘、钢铁、汽车等,融资净卖出较多的有医药生物、食品饮料、家用电器、房地产、传媒等。个股方面,融资净买入规模较大个股为:南京银行国海证券平安银行农业银行科大讯飞等,融券净卖出规模较大个股为:中信证券招商银行中国平安国泰君安海通证券等。

  

  二级市场增减持

  增减持方面,本期二级市场净减持20.31亿(上期净增持23.94亿、上上期净增持6.51亿)。本期累计增持13.53亿,累计减持33.84亿;由此累计净减持20.31亿。净增持幅度前五的个股:新希望海利生物新城控股天银机电大豪科技;净减持幅度前五的个股:海康威视浙江永强济川药业晶方科技荣泰健康

  IPO方面

  本期无新股发行。本期无上市新股(上期募资规模18.58亿)。

  风险提示:

  1)政策监管力度:主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续,存在力度超预期的风险;

  2)货币政策:央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动;

  3)市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。

(文章来源:国金证券

(责任编辑:DF064)

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