首页 > 股票频道 > 正文

上海迈步马宜敏:债市未来机会大于风险

2018年11月06日 13:11
作者:马宜敏
来源: 上海金融报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  上周沪深股市爆发上涨,但交易所债券市场仍稳健向上推升。国债指数和企债指数分别依托5日均线,每天创出指数新高。在周K线图上,国债指数已经连续7个阳线;企债指数更是达到罕见的34个阳线,本周一又是跳空高开高走。今后,交易所债券市场可能会保持谨慎稳健的小幅震荡态势,配置型机构则是布局来年债市运作的机会。

  政策面上,值得关注的是,近期有多项缓解民企融资难问题的措施出台,包括增加再贷款、再贴现额度等,以及通过鼓励商业银行等机构出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式对民营企业融资进行支持。针对民企、小微企业融资难的措施将有助于修复融资渠道,减少再融资压力。当前民企、小微企业融资难主要是在去杠杆下,表外和非标向表内融资转换带来的阵痛,未来仍需要通过健全多层次资本市场体系等长期性和制度性政策,从根本上解决这类企业融资难的问题。

  从近期债市特征分析,7月-9月一轮密集发行之后,地方债在10月份的发行节奏明显放缓,相应带来了债市供给压力的缓解。此外,需求力量有所回暖。近期全球金融市场波动加大,资金在大类资产中的流动和分布出现了新的变化,作为传统避险资产的固收产品获得了部分增量资金。就国内市场来看,10月A股上证综指下跌7.75%,为下半年以来最大月度跌幅。同时,股债市场的“跷跷板”效应尤为明显,股市下跌对情绪和资金流动的影响在一定程度上提振了债券需求。后续债券市场行情仍有空间,但可能会转为慢牛。虽然债市难言长牛,但中期而言,债券依然存在机会。整体来看,预计四季度债市震荡慢牛趋势不改,未来机会依然大于风险。我们认为,中高等级债券和中长期债券存在阶段性机会。在信用选择上,可以中高等级的信用债为主,并择机参与一些能带来确定性超额收益的品种。

  近期债市品种方面,可转债依旧可以密切关注。受A股市场反弹影响,可转债近期也迎来一波不错的反弹。水涨船高,可转债基金的净值涨幅也较为可观。在不少基金经理看来,转债整体已在底部区域,正股质地优秀的转债品种值得关注。据数据统计显示,自10月19日以来,中证转债指数持续反弹,区间累计涨幅为3.46%。可转债的部分公司股价和转股价之间的价差正在逐步缩小,投资者此时布局可转债,机会成本降低,避险功能尚存,可能是比较好的时机。

  在一级市场上,日前,兴业银行成功发行300亿元绿色金融债,这是今年以来商业银行单只发行规模最大的绿色金融债券,也是2018年度发行绿色金融债的首家股份行。兴业银行存量绿色金融债规模将达800亿元,创商业银行绿色金融债发行规模新高。11月1日,农发行通过深圳证券交易所,以公开招标方式成功发行100亿元金融债券,这是农发行首次在交易所发行金融债券,一方面有助于交易所市场进一步优化债券品种结构,丰富交易所利率债品种类别,另一方面有助于拓宽农发债发行渠道,促进农发债投资者多元化,提高债券流动性。

(文章来源:上海金融报)

(责任编辑:DF064)

6760人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099