首页 > 股票频道 > 正文

联讯证券:上海机场买入评级

2018年10月31日 10:52
来源: 联讯证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

K图 600009_1

  1-9月公司业绩增长17%,全年有望保持相同增速

  公司2018年1-9月实现营业收入69亿元,同比增长14.84%,归属上市公司股东净利润31.4亿元,同比增长16.66%,EPS为1.63元,基本符合预期。公司第3季度实现营业收入23.96亿元,同比增长13.50%,归属于母公司所有者的净利润为11.19亿元,同比增长12.31%,EPS为0.58元,同比增长11.54%。公司业绩在2017年快速增长,预计公司今年盈利增速逐步回落,全年有望保持与前三季度相同增速。

  时刻增量总量控制制约业务量增速,明年有望改善现状

  1-9月,浦东机场旅客吞吐量、飞机起降架次、货邮吞吐量分别同比增长6.44%、1.97%和0.42%。2017年4季度以来,受时刻增量总量控制影响,浦东机场按照机场容量标准75%的目标,调减始发航班时刻数量,机场飞机起降架次增速放缓。不过航空公司大飞机置换策略、客座率提升等因素还是带来了旅客吞吐量的相对快速增长。根据新航季飞行计划,浦东机场的新增航班增速依旧较低,日均起降架次增速不足1%。短期浦东机场时刻增量总量控制仍将影响飞机起降架次的提升,不过旅客吞吐量预计能够维持6%左右的增速,伴随浦东机场第5条跑道和卫星厅的先后启用,这一状态将得到改善。

  非航业务将成为公司未来业绩增长的亮点

  浦东机场国际和地区旅客量保持全国第一,新的冬春航季国际航线占比继续达到50%以上的水平,预计全年出入境旅客吞吐量超过50%,巨大的客流量以及国际航线占比将推动机场非航业务发展,商业租赁业务经营面积和扣点率的显著增长将进一步提高非航收入水平,相应的收入占比将提高到40%以上,非航业务将进一步提升公司业务的增长水平。此外,航油、广告业务也在未来三年也将贡献8-10亿的投资收益。

  资源优势赋予长久发展空间,建议长期关注

  上海机场拥有优越的地理位置和丰富的市场资源,伴随航空旅客吞吐量特别是国际航线旅客的稳定增长,机场的非航业务有望保持较好的发展。预计公司2018-2020年EPS分别为2.22元、2.45元和2.66元,PE分别为20x、18x、16x。我们看好公司的资源优势及其带来的长期投资价值,维持“买入”评级。

  风险提示

  业务量增速低于预期、政策发生变化。

(文章来源:联讯证券)

(责任编辑:DF328)

9540人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099