首页 > 股票频道 > 正文

黄文涛:等待无风险利率的下一轮下行

2018年10月30日 13:09
作者:黄文涛
来源: 中信建投
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  经济下行的陡度可能正在加大。对于未来,重点值得关注的可能有两个方面,出口和地产。随着影响的逐步显现,未来出口面临较大的下行压力。房地产的热度可能已经处于拐点。

  货币政策会继续维持当前基调。虽然12月美联储仍有加息的可能性,但是人民银行从跟随加息到不跟随,已经表明了货币政策还是会以国内经济和风险状况作为首要的考虑,,预计汇率不会影响到国内货币政策的基调。考虑到当前民营企业的经济困局、股票质押爆仓风险等,人民银行也不会做出影响市场预期的行为。从政策工具来看,考虑到未来两个月还有8800亿MLF到期,所以也存在降准的概率。

  宽信用的提振仍然非常困难。一是在经济下行期银行自身的顺周期行为,风险偏好下降,同时银行也面临资本金的压力,二是从渠道上看,资管新规下表外业务的信用创造能力大幅的减弱,三是从融资主体上看,在穿透管理下地方政府受限于资本金约束的要求,房地产企业随着行业周期下行,融资需求也将下滑。

  预计无风险利率还有进一步下行的空间。但在时点上的把握上较为困难,可能时间越往后,下行的确定性越强。当下仍然是配置的良机。当下较为确定的增量信息主要有两点。一是,10月基本面将继续走弱,11月数据可能会进一步下滑,二是地方政府专项债发行结束,此前困扰市场的地方债发行压力舒缓。

(文章来源:中信建投

(责任编辑:DF064)

3536人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099