首页 > 股票频道 > 正文

海通宏观姜超:社融增速续降 货币保持宽松

2018年10月18日 16:15
作者:姜超
来源: 姜超宏观债券研究
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  10月17日,央行公布9月金融统计数据:9月新增社融2.21万亿元,同比少增397亿元;M2增速微升至8.3%;9月金融机构贷款增加1.38万亿元,同比多增约1100亿。我们的观点是:社融增速续降,货币保持宽松。

  地方专项债纳入社融,新口径小幅少增。9月新增社融2.21万亿,同比少增397亿元。其中9月对实体发放贷款增加1.44万亿,同比多增约2500亿;表外非标融资继续萎缩,委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少2900亿,同比少增约6800亿;企业债券净融资140亿元,同比少增1500亿元。18年9月起央行将地方政府专项债券纳入社融统计,不含专项债的旧口径社融9月新增1.47万亿,同比少增约5000多亿,而9月新增地方政府专项债近7400亿元,同比多增4900亿元,是当前社融口径下的主要补充。

  宽信用仍未出现9月新增金融机构贷款1.38万亿,较去年同期多增1100亿,较8月同比增幅略降。其中居民部门贷款增加约7500亿,同比多增约200亿,居民短贷同比多增接近600亿,而中长贷同比少增400多亿;企业部门新增贷款7000亿左右,同比多增2000多亿元,但多增主要是短贷和票据融资分别同比多增约1600亿和1800亿元贡献,而中长贷9月新增4000亿左右,同比少增1000亿元左右,说明当前企业融资意愿仍偏弱,“宽信用”未出现。

  M2增速微升。9月是财政投放大月,但同时地方债发行也较多,9月财政存款减少3500亿元,同比少减500亿元,9月M2和M1同比增速分别微升至8.3%和 4%,M0同比增速降至2.2%。

  经济依旧承压。当前新口径下,社融存量增速10.6%,今年6-8月增速分别为11.1%、10.8%和10.8%。而不含专项债的旧口径下,9月社融存量增速从8月的10.1%降至9.7%。社会融资是经济增长的领先指标,新旧口径社融增速依然稳中有降,预示未来经济依旧承压。

  货币保持宽松。10月15日央行实施降准,而近期央行行长表示,工具箱有足够政策工具,考虑到今年以来融资持续下滑、经济面临下行压力,货币政策仍将维持实际宽松。

 

(文章来源:姜超宏观债券研究)

(原标题:社融增速续降 货币保持宽松)

(责任编辑:DF358)

10678人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099