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国泰君安:全球投资情绪低迷

2018年10月14日 20:45
作者:花长春
来源: 国泰君安
编辑:东方财富网

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   导读

  10月至今高频数据呈现生产与需求放缓。未来美股短期仍将延续调整,国内股债商三大资产表现分化,充分体现市场预期。关注中美元首是否会面。

  摘要

  •   本周焦点:全球投资者恐慌情绪能否真正缓解,取决于中国经济改革的进展。时至今日,全球朱格拉周期带动的复苏动能边际上逐渐衰弱,顶部基本已过,增长动能受到诸多掣肘,通胀、改革不及预期、劳动生产率低下等问题再次成为焦点。这些问题短期难有良药,会持续困扰市场。面对如此形势,我国唯有为企业、消费者减负,从机制上搞活微观经济,方能在长远竞争中立于不败之地。

  •   国内经济:10月至今,生产、需求持续放缓

      1)下游:房地产销售增速持续回升,土地供应与成交大幅下跌。

      2)中游:日均耗煤增速持续回落,高炉开工率保持平稳,水泥、螺纹钢价格下行,动力煤价格走高。

      3)上游:原油价格回落、铁矿石价格与铜价上升显著。

      4)食品价格:蔬菜价格与猪肉价格上行暂缓,出现回落。

      5)流动性:货币市场利率低位运行,人民币汇率小幅贬值。

  •   国际政策:1)IMF下调全球增长前景预期。2)欧洲央行公布9月会议纪要,指出欧元区通胀前景面临的不确定性减弱,经济增长风险平衡,整体经济增速呈现出一定韧性,物价压力正在增强,欧元区名义有效汇率升值主因土耳其里拉走弱。3) 意大利10年期国债创近四年半新高,欧洲央行要求意大利遵守欧盟规则。

  •   国内政策:1)国常议:确定完善出口退税政策加快退税进度的措施,为企业减负、保持外贸稳定增长。2)国常会部署棚户区改造工作,住建部提出加快开工进度,加大棚改配套基础措施建设。3)国务院办公厅印发《关于完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)的通知》。

  •   下周关注:国内主要关注9月及三季度经济、通胀数据发布,以及增值税减税方案是否发布,国外主要关注中美两国是否宣布11月底的会面。

(文章来源:国泰君安)

(责任编辑:DF064)

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